航空动力：业绩符合预期 等待资产注入机会

    业绩如预期稳健增长公司在1季度收入下降，主要原因在于子公司收入下降，1季度母公司的收入达到9亿，仅下降2.8%，比合并总收入下降19.58%的幅度小了很多。公司的合并报表营业利润达到1.87亿，同比增长12%。可见公司主业收入和利润仍然稳健，合并报表净利润增长21.74%属合理稳健增长。

    预计公司全年收入利润基本保持合理稳健增长2011年度航空发动机衍生产品新签订单金额基本与上年持平，航空零部件外贸转包业务订单同比增长160%，非航空产品增长15.9%预计2012年公司航空零部件外包业务将有较大幅度增长，公司2012年营业总收入增长8%左右。

    公司是大型航空发动机制造基地企业，先后研制生产了涡喷、涡扇发动机及大功率燃气轮机等产品，公司参与的“太行”发动机的研制成功，随着中国J10列装，J11逐渐国产化，对太行等高性能国产涡扇发动机的需求量必然大增，与之相关的太行发动机零部件生产业务将会有稳步的提高。

    公司资本运作仍然是公司价值重要元素哈飞股份宣布资产重组，重燃市场对中航工业集团资本运作预期，公司作为中航工业集团唯一的发动机上市平台，市场对其仍然具有很强的期待。

    零件外包业务市场持续扩大公司与国际知名的航空发动机制造企业建立了长期合作关系，并不断开发新的潜力客户和项目。目前公司己成为CEAE、RR、SNECMA、PWC、PWA等著名OEM“核心供应商”。公司零部件外包业务前景相当看好。