欣灵电气值得申购吗？上市首日或有溢价

    第一，基本资料：

    1.发行价25.88元，发行市盈率37.86倍。

    2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：0.63；1.09；1.07。今年中期每股收益为0.44元。预计2022年1-9月业绩续盈，归属净利润约4700万元至6600万元，同比-19.14%至13.55%。

    3.公司专注于低压电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六大类，共计上万个品种规格的产品体系。

    第二，综合评估：

    一）优势：

    无

    二）隐忧：

    1.经销客户多为前员工，市场质疑有猫腻。

    2.核心技术形成的产品收入占比低，且集中于继电器和配电控制产品。

    3.低压电器2020年市场占有率不足1%，同行垫底。

    4.员工学历偏低，获授权专利数不及同行可比公司。

    5.2021年，净利润增速降至负值。

    三）研判：

    做低压电器的公司很多，比如正泰电器、良信股份、天正电气、宏发股份、三友联众等等，说明这个行业竞争很激烈。

    由于行业竞争激烈，因此公司不仅市场占有率低于1%，而且业绩也开始跳水：2021年较之2020年，营收增速从18.6%降至17%，净利润却一下子从76.51%降至-1.86%，堪称断崖式下降。营收降幅不大，净利润增速却暴降，说明一方面公司成本上涨，却不敢提价，原材料涨价压力无法向下游企业转移；另一方面，为了抢市场，公司不得不采取价格战策略。

    公司员工学历不高，专利数同行垫底，也导致产品竞争力偏弱。

    从同行上市走势看，比较具有参考意义的是三友联众。三友联众发行价24.69元，发行市盈率33.63倍，上市首日最高价68元，最大涨幅173%。

    总体上，市场喜欢炒作电气类股票，因此，上市首日或有溢价。