美能能源值得申购吗？上市首日没有破发可能

    第一，基本资料：

    1.发行价10.69元，发行市盈率22.97倍。

    2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：0.62；0.68；0.72。今年中期每股收益为0.33元。预计2022年1-9月盈利，净利润同比减9.13%至10.32%。

    3.公司专注于清洁能源供应领域的专业化城市燃气综合运营，从事城镇燃气的输配与运营业务，包括天然气终端销售和服务以及天然气用户设施设备安装业务。主营业务收入来自于天然气销售及入户安装收入两项。

    第二，综合评估：

    一）优势：

    1.公司是陕西民营城燃行业知名企业，长期根植我国天然气重要产地陕西。

    2.取得了韩城市、神木市以及宝鸡市凤翔区“两市一区”的管道燃气特许经营权。

    二）隐忧：

    1.负债率较高。流动负债占比逾九成，短期偿债压力巨大。

    2.价格受政府管制。

    三）研判：

    公司属公用事业类股票，主要干的就两样，一是卖燃气，二是入户安装。其中，燃气价格调整，不受自己掌控，能多赚钱的地方是入户安装费。

    公司业务主要集中在“两市一区”，业绩容易触及天花板。虽然公司表示要在地热能利用、充电站、加氢站等清洁能源领域布局，但目前还只是说说，没有实质性进展。

    公司业绩增长主要依靠“两市一区”新建工业项目对燃气的需求，不过，指望这个，空间也不大。

    公司最大隐忧就是天然气销售价格不能随着上游价格上涨而顺价调整，于是出现了今年上半年上游天然气供应价格上涨，而公司不能及时对燃气销售价格进行调涨的尴尬，业绩出现了同比负增长。

    从燃气类上市公司股价走势看，一般都是波段行情。鉴于公司为非注册制股票，因此，上市首日没有破发可能。

    第三，建议：坚决申购。