慧博云通值得申购吗？这货上市首日破发风险较大

    第一，基本资料：

    1.发行价7.6元，发行市盈率50.50倍。

    2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：0.16；0.22；0.21。预计2022年1-9月业绩略增，归属净利润约5100万元至6400万元，同比上升17.90%至47.96%。

    3.公司专注于为客户提供专业的信息技术外包（ITO）服务，业务包括软件技术外包服务和移动智能终端测试服务两大板块。外包服务主要面向IT、通信、互联网、金融、汽车等行业的客户的软件研发阶段需求，方式是公司派技术人员与客户研发人员一起研发。

    第二，综合评估：

    一）优势：

    1.公司通过了软件能力成熟度模型集成CMMI5级、ISO9001质量管理体系、ISO27001信息安全管理体系、ISO20000信息技术服务管理体系等认证。

    2.客户优质。公司客户包括SAP、VMware、InternetBrands、中国移动、华为海思、小米、三星、吉利、太平洋保险、强生等。

    二）隐忧：

    1.净利润增速放缓，近半利润来自税收优惠。

    2.研发投入低于同行均值，研发人员离职率较高。

    三）研判：

    看一家公司，真的不能被公司花里胡哨的描述所迷惑。如果你看慧博云通，你会觉得公司客户那么高大上，又做的什么软件外包、移动智能终端测试业务，感觉这家公司好得不行。其实，绣花枕头而已。

    公司虽然有两个业务板块，也就是软件外包和移动智能终端测试，但主要收入来源还是软件外包。软件外包包括技术外包和人力外包，公司干的是人力外包。人力外包，相当于家政公司把保姆外包给客户一样，外包一个保姆赚一份提成，公司也是靠外包人头数赚钱。也就是，外包出去的人越多，公司越赚钱。

    可惜，现在人力成本很高，靠赚人头费越来越难。因此，公司的业绩开始出现增速放缓迹象，这不是好兆头。更要命的是公司业绩竟然半数来自税收优惠，你看到哪家靠税收优惠活命的公司，能给投资者带来丰厚回报的？何况，做软件外包的，研发投入竟然低于同行，以后还怎么去争夺市场？

    同行已上市的公司是软通动力，看看其走势，一塌糊涂。所以，这货上市首日破发风险较大。

    第三，建议：谨慎申购。