下周最具爆发力六牛股（2.27）

　　秉持与巨人同行，迈出国际化步伐

　　九强生物(300406)

　　事件：公司公告称，近日与国际体外诊断巨头雅培公司签署了长期期的《许可、技术转移及供货协议》，内容主要包括：1、公司以技术（包括专利）许可的方式向雅培提供生化试剂的配方及工艺流程。2、雅培支付一次性技术转让费用和里程碑付款，以及未来一定时期内所转让产品的销售提成。3、此次签约产品达到 55 个，未来雅培有权按此约定模式在公司在研和未来新产品中选择新增项目，新增项目的技术许可和转让将继续按照此协议约定模式实行。

　　再度牵手雅培，开创中国 IVD企业技术输出的先河。早在 2013年底，公司就已与雅培开展合作，双方就中国市场签署了生化试剂的战略合作协议。本次合作从范围上看，从中国市场升级到全球市场；从合作模式上看，从原来的ODM升级为技术许可和转让，开创了中国 IVD企业的技术输出先河。此次合作说明了公司产品技术及质量控制体系被国际巨头认可，也将成为公司走向国际市场的良好开端，为未来开拓国际市场奠定基础。

　　共享雅培全球市场，增添公司业绩弹性。与巨人同行一直是公司秉持的战略发展举措，行业内不同企业之间通过合作形成共赢才能实现快速发展。雅培公司是国际公认的 IVD行业领先企业。通过合作，公司技术有助于丰富雅培生化诊断产品线，同时，公司亦将通过销售提成与雅培分享全球市场。目前全球生化诊断市场规模约90亿美元，雅培占比超5亿美元，同时，雅培正在大力推进其生化战略，从而成为生化领域的全球领导者，我们认为公司可分享市场空间巨大，在未来10年内每年有望带来可观的净利润增量。

　　公司精品生化行业地位稳固，还存外延丰富产品线预期。公司拥有国内最齐全且与国际基本同步发展的全系列生化产品。公司通过持续不断的研发投入，在国内首个/首批/率先上市特色产品，奠定了精品生化的龙头地位，为超越行业增速奠定基础。目前公司以生化诊断试剂为主，从产业发展趋势上看，齐全产品线是成为龙头企业的必备条件，我们认为公司还存外延丰富产品线的预期。

　　业绩预测与估值：在不考虑雅培全球销售的业绩分成情况下，我们预测公司2016、2017年 EPS分别为1.18元和 1.37元。对应当前股价PE分别为 32倍和 28倍。 考虑到公司与巨人通行战略带来的业绩弹性和公司的精品生化行业地位，首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示：战略推进进展或低于预期的风险；外延进度或低于预期的风险。

　　光伏集成业务超预期，新能源汽车业务基础夯实

　　易事特(300376)

　　事件： 公司近日发布 2015 年报，公司 2015 年实现营业收入 36.8 亿元，同比增长 87 %，综合毛利率 17.45%,同比下降 6.63 个百分点。全年实现归母净利润 2.79亿元,同比增长 60.8%。权益分配方案暂定为全体股东每 10股派发现金2.6元，同时每 10股派发股票股利 10股。

　　点评： 公司 2015年综合毛利率下降幅度较大，主要系高端电源装备行业和光伏电站建设竞争加剧，产品压价所致。公司 2015年高端电源装备业务收入 10.12亿元，同比增长 13.81%，毛利率下降 0.92 个百分点。光伏系统收入 25.52 亿元，同比增长 138.67%，毛利率下降 3.56个百分点，其中光伏逆变器销售收入2 亿元，同比下降 32.4%，光伏产品集成销售收入 23.5亿元，同比增长 204.7%。

　　光伏集成业务超预期，新能源汽车业务有待发展： 公司坚定地执行了以光伏电站集成建设和高端电源销售及 IDC 数据中心配套建设为重心的战略。 2015年虽然公司光伏逆变器产品销售额出现了较大的下滑，但该业务目前占比较低，仅为 5.5%，对公司业绩影响不大。光伏产品集成收入增速超出我们预期，有效对冲了光伏逆变器下滑的影响。新能源汽车及充电设备方面，公司全年销售 1022套充电设备，新能源汽车充电业务整体实现收入 9520万元，基本符合我们的预期，公司 2015年的初步布局为 2016年打下了良好的基础。

　　三费率下降明显，研发投入加大： 公司 2015年三费率下降 4.79个百分点，其中销售费用率下降 3.94个百分点，公司加强市场管控，成本控制收效明显。公司加大了光伏逆变器、新能源汽车充电桩的研发力度，全年研究投入达 1.33亿元，同比增加超过 60%。

　　业绩预测与估值： 公司新能源汽车充电业务目前占比较低，考虑到光伏电站集成建设行业竞争加剧因素， 我们下调公司 2016年-2017年 EPS 分别为 1.27元（1.34元） 和 1.56元（1.7元）。维持" 增持"评级。

　　风险提示： 光伏发电政策扶持不及预期；充电设施建设不及预期的风险。