国资改革＂十项试点＂启幕 概念股仍占风口

　　昨日，国务院国资委、国家发改委、人社部联合召开发布会，首度对外披露国有企业“十项改革试点”落实计划。国资专家认为，国资国企改革已进入更为系统化的实践层面：大幕开启，好戏在后头。

　　近期国企改革概念股的强势表现也成为市场一道靓丽的风景，面对国企改革板块的集体大幅异动，投资者又应如何把握板块的投资机会呢？

　　【最新消息】

　　“十项试点”启幕 国资改革好戏在后头

　　总体来说，十项改革试点包括落实董事会职权试点、市场化选聘经营管理者试点、推行职业经理人制度试点、企业薪酬分配差异化改革试点、国有资本投资运营公司试点、中央企业兼并重组试点、部分重要领域混合所有制改革试点、混合所有制企业员工持股试点、国有企业信息公开工作试点、剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点。

　　【聚焦国企改革】

　　国企改革政策落地释放多重红利

　　2月25 日，国资委召开“国企十项改革试点”媒体通气会，首次公布公众关心的十项改革试点工作相关内容。这意味着，新一轮国有企业改革已经从政策转向落地的关键时期。对此，记者采访了国资委相关负责人和多位业内专家，深度解读国企改革试点内容。

　　国企改革逐项展开 董事会职权将真正落实

　　根据这十项试点，国企改革小组不仅将在电力、石油等七大领域推进混合所有制试点，还将在央企子企业和每省国企中各选择十家企业开展职工持股试点。

　　【概念股仍在风口】

　　47只上涨股呈现3大特征 国企改革概念股仍站风口

　　昨日，沪深股指破位下行，跌幅均在7%左右，中短期均线全部失守，两市仅47只个股逆市上涨。国企改革主题概念股占很大比例，有14只个股，分别为：力合股份、深赛格、中华企业、上实发展、首创股份、辽宁成大、南方传媒、江南水务、北矿磁材、岳阳林纸、华电能源、天地科技、钱江水利和中钨高新。

　　【投资策略】

　　国企改革快马加鞭 连台好戏如何“抢票”？

　　新年伊始，央企重组就好戏连台。昨日，国旅集团港中旅宣布战略重组，此前，国药系整合、“两材”的重组也引发市场关注。

　　随着“1+N”政策相继推出，国企改革在2016年迎来“政策落实年”。围绕国资改革的重点难点问题，国资部门将开展“十项改革试点”，一批重大举措落地将迈出实质性步伐，与此同时，第二批央企改革名单不久也有望公布。

　　今年，国企改革注定又将是资本市场一大重头戏，该如何把握投资机会？

　　“十项试点”启幕 国资改革好戏在后头

　　⊙记者 王雪青 ○编辑 全泽源

　　昨日，国务院国资委、国家发改委、人社部联合召开发布会，首度对外披露国有企业“十项改革试点”落实计划。国资专家认为，国资国企改革已进入更为系统化的实践层面：大幕开启，好戏在后头。

　　启动“十项改革试点”

　　总体来说，十项改革试点包括落实董事会职权试点、市场化选聘经营管理者试点、推行职业经理人制度试点、企业薪酬分配差异化改革试点、国有资本投资运营公司试点、中央企业兼并重组试点、部分重要领域混合所有制改革试点、混合所有制企业员工持股试点、国有企业信息公开工作试点、剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点。

　　从昨日发布会公布的试点计划看，亮点不少：今年国资委将选3-5户企业开展国有资本投资公司试点，推进诚通集团、国新公司改组为国有资本运营公司；在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等垄断领域开展混改试点示范，并于上半年确定首批试点企业；员工持股试点同步推进，今年计划在央企选择10户子企业，指导各省市分别选择10户企业开展试点；再选3-5户企业进行董事会职权试点；央企兼并重组同样力度不减。

　　虽然试点企业名单没有一次性公开，但是国务院国资委副主任张喜武在发布会上透露：“在进一步获得报批后将尽快向社会公布具体的试点企业名单。”中国企业研究院首席研究员李锦则认为：“在2014年‘四项改革’试点的基础上，市场对今年的‘十项改革’试点期望非常高。国资委本次先确定两个试点单位之后再逐步推开，属于比较谨慎的做法，后续进展更加值得期待。”

　　打造两大国资运营公司

　　以投资运营公司为代表的国资监管体制的变革，一直是本轮国资改革的重头戏。2014年，国资委选择中粮、国投开展国有资本投资公司试点，但是运营公司的试点一直没有启动。昨日发布会宣布，今年将推进诚通集团、中国国新改组为国有资本运营公司；此外，国资委还将选择3-5户企业开展国有资本投资公司试点。

　　值得一提的是，目前的投运公司都是在存量央企的基础上改组而成，尚未出现新设组建的情况。昨日，资深国资国企改革专家张喜亮研究员接受上证报记者采访时表示：“按照顶层设计，也不应排除组建全新的国有资本投资、运营公司的可能性。”

　　上证报记者注意到，中国诚通控股集团有限公司（简称“诚通集团”）和中国国新控股有限责任公司（简称“中国国新”）成为本次新增试点其实是有迹可循的。例如，诚通集团在去年初召开的2015年工作会议上已透露，将全力争取国有资本运营公司试点，作为当年的一项重要工作目标。中国国新则在今年1月召开的2016年度工作会议上提出，努力打造成为一流的国有资本运营公司。

　　在上述两家央企中，诚通集团旗下拥有中储股份、冠豪高新、岳阳林纸、*ST美利等多家A股公司。与之相比，中国国新历史较短而且稍显神秘。这家成立于2010年12月、在106家央企名单中排名末位的“晚辈”，其初衷就是专门用来优化中央企业布局结构，从事国有资产经营与管理的企业化操作平台，还曾有人将其称为“中投二号”。去年10月，中国国新斥资百亿入股铁塔公司。

　　重置国资监管机构层级

　　李锦对上证报指出，“今年，国企改革的重要内容是将原有的国有资产管理架构由目前的两级变成国资监管机构、国有资本投资运营公司、经营性国企三级，逐步实现政企分开，最终实现国资委从管资产向管资本的重要转变。”

　　而此番试点一项重要目标正是探索国资监管机构与企业的关系。试点计划提出，国资监管机构依法履行出资人职责，主要从战略规划、公司治理、收益回报等方面履行股东职责，而企业将在规划投资、产权管理、业绩考核、薪酬管理、选人用人等方面获得更多自主决策权。根据十项改革计划，今年将进一步完善原有董事会职权试点，扩大试点范围，再选择3-5户企业进行试点，同时指导推动各地开展这项试点。

　　专家认为，从透露信息看，随着试点开展，国资监管机构将朝着“股东”方向变身，其与国企的关系，将逐步趋近股东与公司。为此，国资监管部门将做重大调整，这也是国资委在2016年度央企负责人会议上传达的一大讯号，即国资委正在研究制定内部组织机构设置和职能调整方案，将对现有工作机构大刀阔斧地进行调整。

　　那么，投资运营公司将如何配置资产？以首批改革试点的国投公司为例，其董事长王会生在近日介绍改革进度的研讨会上表示：“到2020年，国投将形成基础产业、前瞻性战略性产业、金融及服务业、国际业务四大战略业务单元。”在他看来，国有资本要在改革中向“命脉”和“民生”领域集中。

　　推进垄断行业混改

　　除了国资监管体制改革，与资本市场休戚相关的当属重组与混改。国资委副主任张喜武昨日还透露：“中央企业兼并重组是国企改革工作的重要抓手，今年兼并重组的力度不减，工作量要加大，成果要体现。”

　　“推进中央企业兼并重组，对于解决国有资本布局结构不合理、资源配置效率不高、同质化发展等问题意义重大。”张喜武表示，2015年，国资委会同有关部门先后完成了6对12户中央企业重组，组织3户电信企业完成了铁塔公司的组建。通过上述工作，初步探索了以铁塔公司为代表的共享竞合模式、以国家电投为代表的产业链纵向联合模式、以中国中车为代表的产业链横向联合模式。“下一步，我们还将探索更多、更有效的途径和方式，坚持成熟一户、推进一户，积极稳妥做好中央企业兼并重组。”

　　而在混改方面，今年试点有望从商业领域延伸到垄断行业。张喜武表示：“电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域是国有资本相对集中的领域，其中一些领域社会上普遍认为具有国有企业垄断经营色彩。在这些领域开展混合所有制改革试点示范，通过引入非国有资本的多元化投资，形成有利于参与市场竞争的治理结构和运行机制，推动相关产业发展，具有重要意义。”按照十项改革计划，今年上半年，将确定首批试点企业，并着手制定试点实施方案，下半年正式启动试点，稳妥有序推进相关改革工作。

　　呈现三个明显变化

　　“在中央着力推动供给侧改革的背景下，十项改革试点将一些新的问题列入其中，尤其是中央企业的兼并重组试点，可以说内容更加丰富，面更广，也更有针对性。”李锦昨日对上证报记者表示，十项改革试点与第一批试点相比有三个变化：一是顶层设计方案出台后，对国企改革的部署更为系统，重点更加明确，内容更丰富，范围也进一步扩大；二是此轮改革是在供给侧改革及“十三五”规划的大背景下实施；三是国企改革中的一些新问题被列入，试点更加具体，针对性更强。

　　根据国资委确定央企改革第一批试点的原则以及最终确定试点集团的特点，将以四个特点来选择重点关注的集团：集团性质以竞争类为主，且是产业龙头公司；集团具有一定改革基础及经验；集团改革方向较为明确；管理层改革积极性较高或有相关表态。

　　此外，张喜武还在发布会上介绍了2016年深化国有企业改革的总体思路，即抓好“九项重点任务”：一是尽快完善“1+N”文件体系，基本完成国企改革顶层设计。二是深入推进“十项改革试点”。三是以管资本为主推进国资监管机构职能转变，建立国有资产出资人监管权力清单和责任清单。四是分类推进国有企业改革，对中央企业实行分类考核、分类监管。五是加大公司制股份制改革力度，在中央企业集团和子公司两个层面大力推行公司制。六是推进董事会建设，使绝大多数的中央企业建立起规范董事会，完善公司法人治理结构。七是推动中央企业重组调整，压缩管理层级和法人层级，优化国有企业结构布局。八是强化国有资产监督，加强和改进外派监事会工作，防止国有资产流失。九是坚持党对国有企业的领导，在改革中同步推进国有企业党建工作。（上海证券报）