下周机构一致最看好的10金股（1.23）

　　方兴科技（600552）:新材料业务添新军 产品升级迈向高端

　　新材料迎来新生力量,产品升级迈向高端:公司目前新材料业务以锆系材料为主,电熔氧化锆产能2万吨,是国内行业龙头,当前氧化锆行业景气低迷,公司是唯一还能实现盈利的企业。纳米氧化锆则是高端氧化锆产品,具有比表面积大、加工精度高、储氧能力强等性能优势,广泛应用于高端色料、氧化锆结构陶瓷、锆宝石等领域。此次3000吨产能投产,一方面产能规模优势继续增强,另一方面产品升级迈向高端,盈利能力将得到提升。围绕双主业做大做强战略思路清晰,决心明显:公司围绕双主业“新材料+新型显示器件”,通过收购、再融资、设立子公司做大做强的战略思路清晰。13年定增募投建设的氧化锆产能8000吨(包括纳米氧化锆3000吨)、电容触摸屏产能85万片目前均已投产;14年设立2家子公司分别投建的钛酸钡、触摸屏柔性镀膜产线明年有望分别实现投产放量和经营改善;15年再次定增收购下游显示模组企业国显科技75.58%股权事项已获证监会无条件审核通过;公司打造氧化锆/纳米材料和触控显示产业龙头企业决心明显。

　　员工持股+并购民企,国企改革混改标杆:公司一直以来是国企改革混改标杆,14年钛酸钡、触摸屏柔性镀膜两个项目均采取上市公司控股、高管参股新设立子公司的混合所有制形式;今年定增收购国显科技75.58%股权采取换股形式,同样实现了和民企的利益深度绑定。经营管理层面实现从“管资产”转变成“管资本”,有助于进一步激发公司活力,打开改革空间。

　　投资建议:展望明年,公司并购民营企业+新产品放量(纳米钛酸钡、纳米氧化锆、面板减薄等)+经营改善将迎来业绩拐点,并将逐步打造成氧化锆/纳米材料和触控显示产业龙头企业;公司是国企混改标杆,子公司层面让内部员工持股+并购民企从“管资产”向“管资本”转变,未来仍有新的改革空间;公司以18.11元/股价格向民企业发行换股,有一定的安全边际。预计2015-2017年EPS 分别为0.30、0.65、0.92,维持“买入”评级。广发证券

　　安科生物（300009）:国内精准医疗产业龙头 值得拥有

　　推荐逻辑:1)公司主业生长激素保持高增长态势,预计2015-2017年公司净利润复合增速高达45%(内生增长约30%,医药行业中罕见);2)积极布局细胞免疫治疗,合作方博生吉的CAR-T 细胞治疗在国内最靠谱;3)全资收购中德美联布局法医DNA 检测及二代测序,3年净利润承诺复合增速超过30%。我们认为:内生高增长+精准医疗最靠谱+相对估值最便宜+持续外延扩张=买入。

　　积极布局肿瘤精准诊断+精准治疗产业链,外延扩张预期强烈。通过收购中德美联及博生吉合作,公司抓住市场空间均达数百亿级别的二代基因测序和肿瘤免疫治疗这两个最前沿的技术领域,重金打造肿瘤精准诊断+精准治疗产业链。公司的精准医疗产业链拥有1)现金流补血:中德美联的法医DNA 检测可复制性强,将迅速在全国延伸,未来3年净利润复合增速超过30%;博生吉的CAR-T 细胞治疗国内最靠谱、NK 细胞疗法将于明年开始上市推广,净利润有望超过千万。2)前瞻性技术储备:公司已布局二代基因测序和CAR-T 免疫治疗,未来还可能向2015年全球十大科学突破之一的CRISPR基因编辑等领域布局。

　　内外兼修扩大生物药产品线。生物药是医药行业增长最快的子领域,2005-2014年期间复合增速高达27%,远超同期医药行业平均增速。公司抓住生物药市场的广阔发展前景,通过自研+外延并购积极布局了生长激素和干扰素等重组类蛋白药物、细胞生长因子、肿瘤单抗药物、多肽类药物、细胞免疫治疗等前沿领域,具有前瞻性战略眼光。生长激素年均复合增速超过30%,16年水针剂型获批将进一步扩大市场份额;长效生长激素和干扰素研发顺利,预计将于2017-2018年获批;赫赛汀已进入临床申报阶段;生物药重磅储备品种丰富,保障长期发展。

　　生长激素芝麻开花节节高。1)目前生长激素市场规模仅为15亿左右,如果未来生长激素使用率能达到20%,市场空间将突破80亿,至少还有4倍的增长空间,且二胎政策全面放开和新适应症获批将进一步打开生长激素市场空间。2)雪兰诺退出后的市场空白尚未完全填补,目前行业增速仍在恢复阶段,预计未来将保持20%以上的复合增长率。3)公司差异化营销渠道效果显著,包括布局地市级医院开拓新市场,矮小症门诊合作从而在医院终端实现处方拦截,参与小学生体检直接将矮小症患者推荐到合作医院,参股惠民儿童医院加大学术推广力度从而提高品牌形象。4)水针是生长激素主流剂型,公司水针剂性明年获批后将借助现有渠道迅速实现放量,长效剂型有望于2017年上市,收入持续高增长。

　　盈利预测与投资建议。公司主业维持内生高增长,重金打造肿瘤精准诊断+精准治疗产业链,是国内最优质的精准医疗标的,持续外延式扩张预期强烈。参照A股基因测序和免疫治疗上市公司,保守起见给予公司2016年100倍PE,对应股价为63元;从中长期看,随着公司在基因编辑等精准医疗领域持续加码,其市值有望突破500亿。维持“买入”评级。西南证券