今日机构强推买入 六股极度低估（1.22）

　　达实智能（002421）:聚焦智慧医疗 布局医疗产业链闭环

　　事件:日前,我们与公司高管就公司业务和未来发展情况进行了交流。

　　定位智慧城市运营商,聚焦智慧医疗。公司基于智慧城市建设及运营服务商定位,力求从传统投资驱动型的周期性业务向弱周期行业及领域布局,重点聚焦在智慧医疗等三大细分领域,其中智慧医疗成为公司未来战略发展重中之重,并先后通过收购久信医疗及小鹿暖暖将这一战略深入推进。

　　久信医疗为洁净手术室及数字化手术室建设龙头。1)公司2015年完成收购久信医疗;2)久信医疗收入构成中手术室等洁净用房占比83%,数字化手术室占比11%,物流解决方案占3%;3)久信医疗2015-2017年业绩承诺分别不低于6000万元、7200万元、8640万元,达实智能传统业务2014年利润1.12亿元;4)目前为全国350多家医院建设了5000多间洁净手术室和重症监护室,其中70%以上为三甲医院,客户资源质量高,品牌效应明显;6)达实智能和久信医疗同处智慧城市不同细分领域,分别拥有医院客户资源,各自在区域市场、业务模式、客户构成等方面具有优势,双方整合后具有较好协同效应,有利于提升公司利润水平。

　　智慧医疗产业链闭环布局初具雏形。1)1600万获得小鹿暖暖40%股权,核心业务是打造区域性云医院,基于云医院构建分级诊疗、健康管理、医药联动、体检合作、诊后随访、家庭医生等整个医疗生态体系;2)互联网云医院丰富了智慧医疗的内涵,未来将成为公司既有业务延伸的有力抓手;3)子公司达实信息与支付宝就校园一卡通领域达成深度合作,为后期支付宝与公司其他业务领域的战略合作做了良好示范,是公司产业链闭环不可或缺部分。

　　第一期员工持股计划完成,激发员工积极性。公司12月22日公告完成第一期485万股员工持股计划,占总股本0.76%,成本价为18.82元,当前价格具有较高安全边际。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2015-2017年EPS 分别为0.29元、0.47元、0.61元,对应市盈率为58倍、35倍、27倍。维持“增持”评级。西南证券

　　迪安诊断（300244）:收购新疆元鼎 销售网络向西北进军

　　销售网络向西北部进军,看好公司“产品+服务”一体化战略。作为新疆地区销售进口医疗检验设备最专业、规模最大的公司之一,新疆元鼎在新疆地区拥有丰富的三级、二级医院客户资源,公司承诺15-17年净利润不低于5600万元、8000万元、10000万元。我们认为此次收购将在以下两方面改善公司情况:

　　销售网络首次进入新疆,后续有望依托元鼎渠道率先打开新疆第三方临检市场大门。在独立第三方临检市场中,前几大公司分别为广州金域、迪安诊断、艾迪康、高新达安、康圣环球。目前,这些公司的实验室网点全部布局在东部与中部,新疆地区尚无医学检验所布局。收购新疆元鼎将有助于迪安诊断拓展新疆地区的临检业务,实现业务网络的扩张。

　　收购价格合理,有助于提升每股收益。此次收购新疆元鼎51%股权价格为3.315亿元,对应15-17年PE 仅为11、8、7倍(按承诺业绩计算)。假设新疆元鼎16年4月份并表,根据测算,公司15-17年归母净利润有望达到1.8、3.3、4.4亿元,当前价格56.73元/股,对应15-17年PE 约为95、52、39倍。

　　迪安诊断作为第三方临检的龙头公司,在体外诊断行业拥有较强的先发优势。未来几年,随着第三方临检渗透率的不断提升,行业整体增速有望维持20%-30% 的高增长。我们持续看好公司在体外诊断领域的发展前景,维持“买入”评级。

　　盈利预测与投资建议:按增发后股本3.04亿股计算,我们预计15-17年EPS 分别为0.60、1.09、1.46元,对应增速45%、83%、34%。考虑公司在第三方诊断行业中的龙头地位,给予公司目标价66元,对应15-17年PE 分别为110、61、45倍,买入评级。海通证券