地产股比并：新鸿基 vs 新世界

    地产股向来受收息投资者欢迎，但近年负面事件接二连三发生，先有社运冲击本地消费气氛，后来又有新冠肺炎疫情重创旅游及零售业，地产股表现普遍不堪入目。随着疫情常态化，新鸿基（SEHK：16）与新世界（SEHK：17）有望强势复苏，边只更值博？

    新世界低估值有原因

    其实两间地产公司均为本地龙头，市场地位的较劲意义不大，但若要从两者之中选一，作为长线收息之选。现价计新世界的估值会较吸引，新世界现价息率达到了6.6%，而新鸿基的息率则略高于5%。

    不过，估值低又未必代表被低估，除了开头提及的社运及肺炎事件不利地产股表现，最近新世界碰上的不幸事件较多，早排先爆出一宗柏傲庄第三期重建事件，最近又有项目发生事故——启德体育园地盘棚架倒塌。意外事故或属不幸，但或多或少会令市场对新世界团队管理能力存疑，令估值出现折让。

    至于新鸿基，除了疫情反覆令租赁表现未能完全复苏，本地卖楼销情表现已复原，甚至更胜于疫前。整体业务未有个别风险事件浮现，基本上是蓄势待发，等待疫情因素淡化将可全面复原。

    新世界K11拓增长

    虽然新世界近期事故频现，在同业之中有点失威，但其实新世界的前景亦有不少正面因素，当中K11品牌更是重点增长战略。

    据集团所披露的营运数据，目前集团已于上海、武汉、广州、沉阳及天津五个大城市拥有或管理6个K11购物艺术中心，6个项目在2021年度的销售额更录得65%同比增幅，反映零售复苏及商场定位优越的正面贡献，K11的品牌连锁商场项目有优势。

    展望市场消化近期的项目事故，疫情常态化进一步支持地产投资项目复苏，新世界经营的领先商场品牌及中国内地增长潜力或会得到市场青睐，估值复苏潜力吸引。

    结语

    新鸿基与新世界均为本地龙头地产商，两者之中新世界近日负面消息多，但估值较吸引，而集团的中国内地增长路线持取得正面进展，有望成为财息兼收之选。