赣锋锂业盈喜 投资价值胜宁德时代？

    近日大市波动，赣锋锂业（SEHK:1772）却成为少数公布盈利预喜后股价持续上升的上升的股票，近日其股价更大幅跑赢宁德时代（SHSE:300750）。但这并不代表赣锋锂业投资价值远胜宁德时代。因为两者并不是完全处于相同赛道，不能直接比较。

    何况，盈利预喜已经属过去式，反而签订的收购协议及供货协议对未来盈利预测有更大的启示。

    电动车普及化是大趋势，香港政府目标在2035年或之前停止为新登记燃油私家车登记。英国将于2030年停售汽油车及燃油车。其他国家及地区大约在2030年至2040年之间禁售燃油车。届时Tesla（NASDAQ:TSLA）是否仍然雄霸天下则是未知之数。但显而易见，赣锋锂业及宁德时代都已经成为赢家。

    今年4月28日，赣锋锂业公布首季业绩，预期今年上半年归属于上市公司股东的净利润将会按年上升411.23%至666.85%，至8亿至12亿元人民币。

    7月14日，赣锋锂业上调中期盈利预测，将按年上升730.75%至922.46%，至13亿元人民币至16亿元人民币。

    赣锋纯利将创历史新高

    倘赣锋锂业今年上半年归属于上市公司股东的净利润将到预测上限的16亿元人民币，今年全年业绩将可超越2016年全年净利润21亿元人民币这个历史高位。

    宁德时代在第一季业绩并无公布盈利预喜。惟根据汤森路透综合分析员预测今年每股纯利为4.196元人民币，按年上升68.9%。

    倘再将赣锋锂业今年全年业绩比较，汤森路透综合分析员预测今年每股纯利为1.545元人民币，按年上升95.6%。从这个角度看，赣锋锂业今年纯利增长较宁德时代胜一筹。

    不过，赣锋锂业及宁德时代公布盈利预喜均属过去式，更重要还要紧盯他们在今年内签订的供货协议及重大收购。

    何况，笔者认为赣锋锂业及宁德时代身处的赛道并非完全一样，赣锋锂业生产锂化合物、金属锂及锂电池，而宁德时代生产动力电池系统及储能系统，故此两者业绩不能直接比较。

    赣锋、宁德各有卖点

    笔者相信电动车普及化是大势所趋，赣锋锂业及宁德时代同样受惠。今年7月，赣锋锂业宣布以3.53亿加元收购加拿大Millennial Lithium Corp不超过100%股权，间接收购在阿根廷两个盐湖项目的开发及勘探权。

    如果成功收购，赣锋锂业继续增加锂矿的资源，前景看俏。年内宁德时代收购洛阳钼业（SEHK:3993）收购旗下位于刚果的钴矿25%股权。

    事关宁德时代早年成功研发811电池，即80%是镍、10%是钴及10%是锂的811电池。所以宁德时代收购钴矿也是顺理成章。何况，宁德时代成为Tesla供应商，所以亦极具投资价值。

    总括而言，赣锋锂业密密手吸纳锂矿资源，而宁德时代致力发展电池技术，在各自赛道各有卖点。然而，两者股价已经累积庞大升幅，投资者只宜趁低吸纳。