美团佳绩股价腰斩 买入机会重现

    美团—W（SEHK:3690）公布周一（8月30日）首季业绩，营业额增长出乎意料之外。

    虽然中央对互联网行业加强监管，但并非全无道理，例如大数据杀熟，绝对有损消费者利益。今年4月美团承诺不再利用大数据杀熟，但美团在第二季仍能交出不错的业绩，说明企业有能力吸收监管风险带来的影响。

    听其言观其行，投资者在现价逐步吸纳美团，这样不会错过美团的升势，但仍须继续留意中央政策对美团的影响则任何时候都不会错。

    今年第二季美团营业额上升77%，虽然较今年第一季营业额放缓，但是去年第一季遇上疫情，形成有比较低的较基数。

    何况，今年第二季营业额为438亿元，较今年首季370亿元大幅增长。因为集团将外卖服务渗透至低线市场，早餐、下午 茶及宵夜对订单的贡献进一步增加，而远距离订单在总订单中占比进一步提升。

    再者，第二季内地疫情大致受制，说明内地消费者在疫情后对外卖服务受落，形成难以打破的消费体系。

    美团发展无人驾驶技术运送外卖，这个消息在4月19日曝光，当时美团股价还超过300元。今次中期业绩再次提及无人驾驶技术运送外卖，相信长远有助控制骑手成本，也是未来应付骑手成本上升的方法。笔者认为投资者不宜对美团过分悲观。

    结论：可以重新吸纳

    早前美团股价低见183.2元的52周低位，近日中央未有再推出打压互联网的政策，美团股价回升至9月1日最高的257元。虽然投资者未能以最低位买入，但宁买当头起，现时才反手买入美团也不太迟。事关美团现价仍较历史高位460元累跌44%，现时仍未持有美团的投资者可以考虑在现价逐步吸纳。

    当然投资者不能无视风险，例如对数据使用的限制、数据拥有权归属问题、中央委派董事均会影响股价。

    但笔者相信股价已经反映了这些风险。除非中央祭出核武级的措施，在外卖行业实行「非谋利」；要是这样的话，投资者也无话可说。