“光伏茅”股价创新高 半年报有啥“好看”的？

　　8月30日，隆基股份股价大涨7.15%，收于97.3元，创出历史新高。

　　当日盘后，隆基股份交出了一份营收同比增长74.26%至350.98亿元、归母净利润同比增长21.3%至49.93亿元的“成绩单”。

　　尽管业绩增速略不及此前研报预期，但根据 PVInfoLink 机构预计，今年上半年隆基股份的组件出货量将继续保持行业第一，龙头地位依然稳固。

　　组件出货量稳坐全球第一

　　2021年上半年，隆基股份实现单晶硅片出货量38.36GW，其中对外销售18.76GW，同比增长36.48%，自用19.60GW；实现单晶组件出货量17.01GW，其中对外销售16.60GW，同比增长152.40%，自用0.41GW。总体来看，公司组件收入占比由去年同期的57%提升至67%。

　　另外，针对去年签订的低价订单问题，隆基表示，已和客户进行了深入沟通，在今年上半年已大部分完成消化，并有针对性地完善了经营管理机制。

　　一大亮点是，隆基股份今年上半年研发投入达16.14亿元，占当期营收的4.6%。据悉，公司组建了超过 1100 人的专业研发团队，各类专利获得数累计1196 项。

　　今年上半年，隆基股份发布了新一代双面组件产品 Hi-MO N，既保持了182-72c的最优尺寸，同时采用了无隐裂智能焊接技术。

　　在量产高效电池技术的研发方面，6月初，隆基公布了N 型TOPCon电池研发转换效率达到25.21%，HJT电池研发转换效率达到25.26%。而其最新公布的P型TOPCon电池研发转换效率达到25.19%，刷新了世界纪录。

　　“在碳中和的系统性革命中，新能源电力需要全场景的变革。”这一发展趋势下，隆基组件产品现已全面覆盖不同的应用场景，包括地面电站、工商业分布式和户用分布式等。

　　产能释放调节奏

　　适当调整产能释放和扩产节奏，成为隆基股份应对市场变化之策。

　　今年上半年，受多晶硅料等原材料出现阶段性短缺和下游需求观望情绪的影响，隆基股份在保障客户订单交付的前提下，选择了以销定产来适应市场节奏。

　　具体而言，公司腾冲年产10GW单晶硅棒项目和西安航天一期年产7.5GW电池项目目前已达产，曲靖年产10GW单晶硅棒和硅片项目和楚雄(三期)年产20GW单晶硅片项目部分投产，宁夏乐叶年产3GW单晶电池项目和西咸乐叶年产15GW单晶电池项目尚处于建设中。

　　上半年，隆基股份的单晶硅片产量为38.35GW，同比增长51.73%；单晶组件产量为19.93GW，同比增长149.02%。另一方面，通过技术进步和精益管理，公司电池生产效率和转换效率持续提升，电池和组件非硅成本持续下降。报告期内，公司产品综合毛利率为22.73%。

　　此外，隆基上半年还在稳步推进光伏高效产能的投资建设，新设子公司隆基氢能，以布局和培育光伏制氢业务。

　　北向资金大比例增持

　　对比一季报，隆基股东榜上最显著的变化是，北向资金于近期大比例增持公司股份。

　　股东榜显示，隆基前十大流通股东中，高瓴资本、陈发树持股比例未变；北向资金持股比例由9.21%升至10.75%；上证50交易型开放式指数证券投资基金新进榜单；刘格菘旗下广发科技先锋混合基金则退出前十大。

　　光伏行业整体高景气

　　在双碳目标和“以构建新能源为主体的新型电力系统”的政策背景下，国内外的装机规模稳步增长，光伏行业迎来“风光无限”。

　　今年1-6月，我国光伏新增装机13.01GW，同比增长12.93%，其中分布式7.65GW，集中式 5.36GW。在分布式中，户用市场新增装机5.86GW，同比增长280%，系上半年新增装机的主要来源。

　　从海外来看，欧美、日本和澳洲等传统市场保持旺盛需求；发展中国家(印度、巴西、智利)表现抢眼，新兴市场不断增加。

　　受到光伏产业链制造环节发展不均衡的影响，今年上半年光伏产业部分原材料出现阶段性紧缺，再叠加铝、铜等大宗商品涨价及运费上涨等多重因素，短期内对下游装机规模需求的释放形成一定压力。

　　不过，长期来看，随着全球“碳中和”目标的推进和光伏度电成本的经济性凸显，全球光伏产业依然保持较好的发展势头。根据中国光伏行业协会预计，2025年全球光伏新增装机将达到 330GW，较2020年行业复合增长率达到 20%。

　　基于此，隆基股份判断，随着业内公司加快产能扩张，同时跨界资本逐步布局产业链，整个行业的优胜劣汰将加速，产业集中度将进一步提升。未来。光伏企业间的竞争也将更加聚焦在技术研发、成本管控、营销渠道、融资能力、运营管理等综合因素方面。