中期息大增六成 创科实业的收息价值倍增

    蓝筹港股创科实业（SEHK：669）公布2021年中期业绩，每股中期股息同比增加60.4%，收息价值急速上升，长线投资价值何在？

    中期业绩增长势头强

    在2021年6月底止半年间，创科实业再度创下佳绩，期内营业额大幅增长52%，与2019年同期营业额相比，两年间增长更达到了71.5%。创科实业是一间发展成熟的电动工具公司，逾五成的增速绝对是骄人成绩。

    另外，集团的毛利率达38.6%，按年上升了58个基点，更是连续第13个上半年录得上升，这代表创科实业的急速增长并未有削弱产品定价，可见市场需求持续扩张。

    强劲业务增长下，创科实业的每股盈利按年增加了57.8%，支持着今期的丰厚分派增长。

    两大核心优势撑增长

    创科实业的亮丽增长成绩可以归因于两大因素。

    第一，集团的核心品牌知名度高，旗舰品牌「MILWAUKEE」有近百年历史，在行内有一定的商誉，而且主攻专业用家的定位有利加强品牌黏力。

    在2021年度上半年，单是这个老字号品牌的营业额增长已有64.1%，集团亦积极发挥品牌优势，不断扩充品牌名下产品线，最新就有个人防护设备系列，期内新品更有逾百款。

    第二，集团将创新能源系统融入传统品牌，以洁净充电式技术取代传统的气油、气动、交流电系统，大大提升了电动工具的可用性，这亦为传统电动工具品牌「MILWAUKEE」开拓出庞大的增长市场，因为充电式工具的渗透度普遍落后。

    创科实业在传统市场中成功录得强势增长，重要增长引擎正正就是市场终端用家转型。在2020年度，集团已连续十一年创下营业额新高。

    有机增长支持增派

    在2016年度至2020年度间，创科实业的每股分派已由6.44美仙增加至17.37美仙，复式增长有约28.2%，而在2020年度，集团的分派比率其实只有约4成。

    换言之，创科实业的分派增长一直由有机业绩增长所支持，而今年上半年每股派息大增60.4%，其实亦是源于业务增长，期内分派比率保持在近4成水平。

    结语

    展望长线，电动工具转型的趋势依然乐观，创科实业有望继续受惠于过去多年来持续至今的增长顺风，业务保持稳健有机增长可以支持集团的增派步伐，长线有望带来财息兼收的回报。