SPAC如箭在弦 势成港交所最强催化剂

    美国特殊目的收购公司（SPAC）热潮席卷香港商界，港交所(SEHK:388)亦计划引入类似模式，并在第三季进行咨询，市场估计成事机会高，有望成为港交所股价最强催化剂。

    SPAC全称Special Purpose Acquisition Company ，这类先行在交易所上市集资，然后藉募资所得收购一盘生意作为业务主体，因此在收购前实际是一间空壳公司，故SPAC又被称为「Blank Check Company」。

    虽然SPAC本质上是空壳公司，这与证监会致力打击借壳上市及空壳公司的举措相违背，但2020年第四季，SPAC在全球集资多达382亿美元（2962亿港元），占全球首次公开招股集资总额30%，SPAC已成为投资市场上的一块肥肉，港交所自然也想分一杯羹。

    港交所目标今年内有首间SPAC挂牌

    本港现行规管框架留有一定弹性，将某些特定投资工具拨归不同规则监管。据报，港交所计划在今年第三季就SPAC的上市框架展开公众谘询。根据立法会秘书处资讯服务部资料研究组网上资料，港交所目标是在2021年年内有首间SPAC挂牌。

    倘若一切顺利，港交所于年尾推出SPAC，对港交所今年收入的贡献尽管有限，但长远而言，对于港交所的新股上市业务以及国际竞争力都有望提升。当前不少本港大孖沙已进军美国SPAC，如长和(SEHK:1)创办人李嘉诚旗下维港投资有份投资的房地产科技初创公司Doma于3月2日与SPAC公司（特殊目的收购公司）Capitol Investment(NYSE:CAP)达成合并协议；李嘉诚子、电盈(SEHK:388)主席李泽楷先后在美推出三间SPAC。

    另外，新世界(SEHK:17)副主席兼行政总裁郑志刚及新濠(SEHK:200)何猷龙分别为旗下SPAC申请在美上市 。足见SPAC对本港商界的吸引力。而当前新加坡交易所已在研究SPAC并进行咨询，且据外电报道已属势在必行，港交所当下正加紧力追，巩固市场地位和竞争力。

    新股市场可望持续兴旺

    事实上，新股上市对港交所业务增长相当重要，除了带来可观的上市费用收入之外，还能随新股上市吸引资金炒作，带动大市交投上升，港交所从中赚取交易服务费。

    上半年本港新股市场共有46宗IPO共筹集2130亿元 ，按年增长约1.3倍，创下半年历史新高。毕马威估计当前超过160只新股递交申请创了历史新高下，估计全年集资规模将不少于4000亿元。

    SPAC对中小型企业融资、上市是一个更为省时省成本的做法，相信香港的新股市场在一波中概股回归后，仍能乘SPAC继续畅旺多年。

    鉴于今年首季，港交所盈利按年升7成创下纪录新高，加上第二季大市交投和IPO虽逊首季，但整体仍属非常畅旺下，可以预期第三季公布的中期业绩将会有强劲增长。配合第三季进行SPAC咨询料有好消息，第三季港交所有望藉此增添动力。