不容错过的复苏收息股：冠君产业信托

    随着疫苗计划持续推进，疫后复苏的憧憬越来越近，冠君产业信托（SEHK：2778）有望成为复苏赢家之一，长线投资可买未？

    疫市分派能力轻微受挫

    在2020年度，受累于新冠肺炎疫情冲击，冠君旗下物业表现受拖累，基金的租金收益按年下跌约5.2%，物业收益净额则录得约5.4%同比跌幅。

    租赁表现倒退主要反映疫市之中，零售商户销售表现疲弱，以及写字楼租户成本意识提高的影响。由于租赁收入受挫，冠君REIT不得不减派，2020年度的每基金单位分派按年减少近6%至0.25港元。

    可幸的是，疫苗抽奖运动的配合下，疫后复苏的步伐持续加快，冠君有望展示出强劲的复苏能力。

    朗豪坊商场否极泰来

    在2020年度，冠君旗下朗豪坊商场的租户在零售寒冬中大受打击，基金为了守住租用率而出招减租，成功在疫市之中实现100%出租率，但现收租金水平就录得了明显跌幅，同比跌幅达14%，该物业的租金收益则按年减少约17%。

    随着疫情缓和，本地外出消费需求有望逐步复苏，朗豪坊的议租力有望加强，而更值得期待的是，物业的分成租金收益有望由2020年度的不足2,000万元逐步回复至疫前2019年度的1.14亿元。

    写字楼物业定位优越

    除了朗豪坊商场，冠君旗下两项写字楼物业亦在疫市受拖累，朗豪坊办公楼的生活时尚租户的业务无可避免地受挫，更有主要租户退租，导于出租率下跌。甲级写字楼花园道三号亦因企业成本控制考量及在家工作趋势而面临空置率上升的情况。

    不过，这两项物业的定位同样优越，朗豪坊办公楼的健身、美容、及医疗的租户有望受惠于防疫措施放宽，而花园道三号作为中环甲级写字楼拥有地理优势，长线可替代性低，疫后复苏确定性高。

    结语

    冠君产业信托在疫市受挫，但基金旗下物业定位优越，复苏确定性高。随着疫苗接种计划持续推进，防疫措施逐步放宽，冠君物业组合的租赁表现有望持续改善，带来财息兼收的回报。