两只聚焦利基市场的生物科技B股 现价适宜率先部署？

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2021-06-30  文章来源：互联网  责任编辑：陈天杰

   生物科技股近日十分强势，而且未来相信仍会得到可观发展，以下两只股十分值得纳入监察名单。

    1.华领医药-B（SEHK：2552）

    华领医药主要从事用于治疗 2型糖尿病的全球首创口服新药 Dorzagliatin（HMS5552） 的开发，截至去年底还只是专做研发，未产生营收或盈利。

    根据 Frost & Sullivan预测，治疗糖尿病药物市场将由 2017年的 512亿元（人民币・下同）增长至2028年的 1739亿元，亦即是在十一年间膨胀至三倍规模。而 2型糖尿病占了整体糖尿病比重达 90%，加上人口老化及不良生活习惯令糖尿病年轻化等大趋势，预料糖尿病患者规模会持续高速增长。

    Dorzagliatin 是一款全球首创双重作用的葡萄糖激酶激活剂，旨在通过恢复2型糖尿病患者的血糖稳态来控制糖尿病渐进性退变性疾病发展，简单而言即具备从源头治疗糖尿病的前景，药品竞争力强大。

    除此，集团还有以 Dorzagliatin作为基石用药再联合现有手段治疗，所以原则上 Dorzagliatin 与现存糖尿药并非替代性竞争，可望 Dorzagliatin 渗透市场的过程更畅顺。

    早前华领已在国内完成两项 Dorzagliatin III期注册临牀研究，成功将该药推进到新药上市呈序 NDA阶段。集团亦于 5月底宣布将于第81届美国糖尿病协会（ADA）科学年会上报告 Dorzagliatin 的临牀研究分析数据。ADA年会是全球规模最大、最富盛名的国际糖尿病学术会议，相信能加速集团的商业化进程。

    另外，华领医药于 5月27日正式纳入MSCI中国小型股指数，可望获得更多资金关注。集团估值可望在商业化推进、最新数据彰显药品价值、资金流动性充裕三重利好下催化。目前集团市值不足 47亿港元，对应千亿级别市场仍有充足增量空间，值得投资者关注。

    2.兆科眼科-B（SEHK：6622）

    兆科眼科是由李氏大药厂（SEHK：950）分拆出来的创新眼药企业，并在业内享誉盛名。兆科拥有国内最全面眼科药物管线，至今已建立25种候选药物的全面眼科药物管线，当中分为 13种创新药及 12种仿制药，涵盖多种主要的眼科适应症：干眼症、湿性老年黄斑部病变、糖尿病黄斑水肿、近视及青光眼等。

    中国眼部疾病总患病率远高于美国，但由于眼科医生及眼疾意识匮乏，国内眼科药物市场规模反而仅只美国的六分之一，反映国内眼科医疗市场具有巨大增长潜力。

    另外，由于眼科药物药价较低缺乏研发诱因，中港两地具有全面眼科药物管线的创新药企屈指可数；甚至乎很多知名品牌的眼科药物于内地并未有仿制药，令眼科药物存在更庞大的蓝海市场。

    集团目前有8种市场上尚未有的创新候选药物及6种潜在中国首仿药，若获批推出市场可望成为中国市场领先产品，以先发优势快速扩大市场份额。

现价市账率（倍）	预测市账率（倍）
兆科眼科-B	/	2.16
欧康维视生物-B（SEHK：1477）	5.2	6.9
德视佳（SEHK：1846）	3.6	/
希玛眼科（SEHK：3309）	8.7	/

    兆科上市后股价表现不佳，目前仍低于发行价格。对比眼科医疗股，兆科估值便宜具吸引力，集团前景亦被不少基石投资者看好，包括高瓴资本、GIC新加坡政府投资公司、TPG资本、正心谷资本、奥博资本及爱尔眼科等众多医药领域的明星风投及上市同业。

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