今日机构强推买入 六股极度低估（3.18）

　　迪马股份（600565）:三驾马车拉动公司发展

　　根据中国指数研究院的数据,东原地产2015年实现签约销售收入128亿元,超额完成销售目标。

　　未来将向金融全牌照方向发展。公司全资子公司迪马工业拟参与三峡人寿的发起设立。根据三峡人寿的投资筹建计划,迪马工业出资额不超过人民币2亿元且持股比例不超过三峡人寿总股本的20%。公司也拟以现金收购东海证券5.299%的股权。公司旗下已开展租赁、私募等业务,未来将向金融全牌照方向发展。公司发展金融业务可以优化公司资产结构,培育公司的利润增长点,与公司现有业务形成协同效应,提高公司的盈利能力。

　　新型军用特种车辆设备项目助推专用车业务发展。现有专用车业务主打的防弹车连续多年占据市场主导地位,保持平稳增长。公司在专用车制造以及军品承制方面具有丰富的技术经验,为新型军用特种车辆设备项目的实施打下坚实的基础。新型军用特种车辆设备项目将成为专用车业务增长新动力,预计定增募投项目新型军用特种车辆设备项目2017年开始贡献收入。

　　外骨骼机器人项目未来市场应用空间巨大。项目建设完成后,公司将具备批量化生产外骨骼机器人的生产能力,目标产品主要应用于军事、公共安全、医疗康复等领域,主要协助军事后勤、消防救援、老年人和肢体残疾人医疗康复等。

　　首批用于助老的商用版外骨骼产品有望于2017年推出。

　　估值与评级:公司发展战略清晰,现阶段立足房地产,未来逐渐形成“地产+金融+军工”三驾马车同时拉动公司业务发展。公司的募投项目有望于2017年开始贡献业绩,推动公司业绩继续保持较快增长。不考虑摊薄效应,预计公司2015-2017年基本每股收益分别为0.34元、0.45元和0.63元,以3月15日收盘价6.82元为基准,对应动态市盈率分别为20倍、15倍和11倍。目前公司的股价在定增底价附近,具有一定安全边际。控股股东大笔增持公司股份也彰显出对公司未来发展的信心。基于对公司未来发展的强烈看好,首次给予公司“买入”评级。西南证券

　　道氏技术（300409）:新产品和新模式 构筑领先的建陶创新平台

　　作为陶瓷材料产业唯一的上市公司平台,公司用自身的快速发展证明了自己的实力:成立8年实现上市、高研发投入6%不断推出新产品、第一家大规模推出全抛釉(此后全抛釉在产业里的市场份额快速上升)、陶瓷墨水国内市占率第一(推动陶瓷墨水行业的国产化率达到50%),每一步发展都走在了建陶产业的最前沿,并由此实现了利润增长。随着增发过会,公司募集5亿资金,投入新产品3D渗花墨水和新业务商业保理,进入有一个发展期,构筑领先的建陶创新平台。

　　3D渗花墨水:可能是下一个陶瓷墨水。3D渗花墨水专用于抛光砖,在保持其耐磨性的解决了美观装饰性不强的弱点,市场潜力大。根据我们调研,目前某大型瓷砖厂家的其中一条已经改造的装置每月采购3D渗花墨水及相关相关配套产品,助色剂、助渗剂采购金额是500万/月,年化采购金额大约为6000万元/年。目前已经确认几大瓷砖生产厂家大约有5-6条瓷砖生产装置在改造,预计上半年实现10条瓷砖生产装置改造成3D渗花墨水生产装置。目前,渗花墨水的价格较高,远远高于目前普通的陶瓷墨水(陶瓷墨水仅5万/吨),其利润仍处于暴利阶段,一旦公司率先形成产业化,有望为业务带来又一显著增长点。

　　保理业务:空间大,有望快速实现盈利,并推动建陶产业标准化。建筑陶瓷原材料的商业保理空间约300亿,公司现有核心客户的存量应收在50-60亿,以此为入口,有望快速实现盈利。同时,凭借商业保理业务可帮助公司间接切入胚体材料领域(市场空间是现有釉材的四倍),并以此推动胚体材料、釉面材料和建陶产业的标准化。

　　盈利预测和投资建议。基于对新业务发展的加快预期和原有业务的价格变化,我们上调16-17年盈利预测,调整后预计公司2015-2017年营业收入分别为5.54、8.02、10.04亿元(调整前为5.31、6.04、6.53亿),同比增长24%、45%、30%,归属母公司股东的净利润分别达到0.52、1.41、1.85亿元(调整前16-17年为0.92、1.00亿),同比增长-29%、173%、31%,2015-2017年全面摊薄EPS分别达到0.48元、1.31元和1.73元。公司自身处于快速成长期,渗花墨水和商业保理等新业务的开展将使公司市场空间、利润水平和ROE提升,我们看好公司的长期投资价值,按16-18年复合增长率80%及16年PEG0.7估值,给予2016年54倍PE,目标价70.86元,维持“买入”评级。申万宏源