自救反弹期 受益政策题材股活跃

　　政策市始终是A股最典型的特征，本周行情就是最强烈的体现。周一市场延续上周2月25日长阴走势继续下探，最低探至2638点，创业板更是直接创近期新低，一周时间跌幅近20%，尾盘银行股快速反弹，引领沪指局部反弹近2%，将跌幅收窄。随后晚间公布了央行降准的消息，周二市场高开，房地产股和有色金属等受益降准板块表现突出，午盘后创业板更是大幅反弹，全面激活市场人气，两市双双收阳，降准的利好效应开始显现。周三两市更是早盘后一路上攻，收盘时涨幅超过了4%，各个板块均有明显反弹，普涨、自救反弹气氛浓厚。周四市场冲高回落，三次上攻三次翻绿，尾盘黄金股拉升推动指数继续收阳，房地产股和有色金属板块依然是市场热点。周五，热点和个股连续后有所分化，但依然保持强势。

　　2850点成行情分水岭

　　今年行情在3.2日中长阳之前，有过6根超过2%的中阳，分别是1月6日、1月19日、1月29日、2月2日、2月22日、2月16日，其中1月29日和2月16日是超过3%的中长阳，从图中可以清楚地看到，中阳对行情趋势改变的作用很小，并没有改变原有的趋势，包括之前两根3%+的中阳，仅仅是针对长阴后的修复。笔者认为比较有借鉴意义的是2015年8~9月筑底时，当时一波急跌后，低位出现中长阳的次数很多，而且持续堆积后，来到变盘节点，此时不再是破位，而是利用中长阳突破，而且是两次提升了平台重心。由此得出两条结论：

　　第一，单纯凭借这一根阳线，就说行情逆转了，乃至说多头又重装上阵了，都太早了。熊市行情中，阳线多具有诱惑性，比如说最近20个交易日仅5根阴线，但投资者却有不少是亏损的。行情逆转需要等待再一次的均线粘合和关键窗口期，若能有给力的放量中长阳，才是对趋势的改变，如今依然只是2月25日长阴后的修复反弹而已。

　　第二，自救反弹模式再度开启。2016年第1个月，上证指数跌幅达22.65%、创业板指跌幅达26.53%，创了最差年初行情，2月一度反弹修复了1月26日长阴，但在月末重新跌回，创业板更是跌出了新低，月K线上形成了长影的小阴线，很显然3月行情又回到了类似于2月初时的状态，即期待超跌后的反弹，人心思涨的情绪浓厚。可利用如今的平稳操作的窗口，做好这一周行情，“两会”结束后，则再度观望，避免风险。

　　综合来看，2850点是一个分界线，其形成了两个箱体，一个是2638~2850点区间，这个位置随时都可能创新低；另一个是2850~3040点区间，是上方箱体，这里是解放前期2850点抄底被套筹码。如今的位置就在这个相对平衡的位置，既不上碰密集套牢区，也不创新低，给多空很多的腾挪机会。

　　股市与楼市，息息相关

　　G20会议上，央行行长周小川提出中国房地产个人信贷的杠杆率较低，有提升的空间，随后楼市开始反弹，而随着2月29日晚降准消息的出现，楼市更是被刺激一片“涨”声，同时也刺激了房地产股的持续反弹。从资金流动角度，楼市和股市却是相通的，热钱往往游走于股市和楼市之间。如2015年初，随着股市的暴涨，一度出现卖楼炒股的现象，而今年随着楼市的热炒，楼市和股市俨然做了对调。

　　同样，楼市与股市的联系也较为复杂，一方面是担心股市资金撤离去炒房，另一方面则是期待房地产股有好的表现，毕竟楼市价格反弹就会增厚房地产上市公司的业绩，如同股市反弹后券商赚钱一样。不过有一点不同的是，券商板块个股不多，且较为纯正，容易挖掘，但房地产行业链条较长，涉及行业和上市公司较多，就容易出现鱼龙混杂的情况。而且如今一线城市价格大涨（北京、上海最为明显，相关上市公司如陆家嘴，华夏幸福等因此出现了业绩的增长），二线城市小幅跟进，三四线城市却在为去库存而忙碌（如中华企业、新疆城建，都因此而出现了业绩的大幅预下挫），冰火两重天的情况也很严重。此外，房地产股在“两会”后的1个月内表现很好，上涨概率为80%以上，所以在第一波房地产股炒作过后，可以利用分化和调整的机会，把握随后的第二波机会，注重关注一线城市的房地产股。

　　提到“两会”，2016年全国政协一号提案已经公布，是《关于加快发展油橄榄产业的提案》。笔者认为现在与橄榄油行业有关的上市公司主要有加加食品、西王食品，光明乳业的大股东光明集团也有投资。这些热点更看重的是随后各地落实情况，下周继续关注“两会”题材的进一步发酵。