今日机构强推买入 六股极度低估（3.7）(3)

　　明家科技（300242）:参股线上线下10%股权 提升营销大数据维度

　　持续外延布局,拓展移动信息即时通讯业务。无锡线上线下公司主营移动信息即时通讯服务,以及与之相关的系统开发与运营维护,是国内规模较大的移动互联网即时通讯服务商。公司具有工信部核发的全国《增值电信业务经营许可证》,并与移动运营商建立了长期、良好的合作关系。本次投资,上市公司进一步扩充了在移动互联网即时通讯服务行业的资源,增强了上市公司在互联网营销领域的竞争力。

　　营销大数据再添维度,构建全面的用户画像持续提升精准营销能力。公司通过短信营销业务,与电商、金融、物流等客户合作进行移动信息即时通讯服务,可以合法获得用户手机号码,进而获得用户各类消费习惯数据。在当前智能手机换机周期越来越短的情况下,手机号码具有相对的稳定性,线上线下有望与公司体系内的小子科技进行数据合作,因而可以构建更加精确稳定全面的用户画像。

　　公司已形成三参多控布局,内部协同顺利展开。此前,上市公司已投资掌众科技、友才科技、小子科技、双行线、TapJoy,在媒体数量、广告主数量、营销模式数量、DMP数据丰富度上均有了很大的提高,本次投资重要意义之一在于拓展了公司营销模式,更重要的一方面在于可与小子科技合作提升公司营销大数据的维度,为实现效果营销,从而达到精准营销打好基础。我们认为,上市公司所布局的公司互补性较强,内部协同不仅仅是口号,更是当前正在做而且正在顺利进行的。上市公司先参股后并购的投资方式,一方面在于控制风险,另一方面也在于为参股公司融入公司体系预留时间和空间。

　　盈利预测及评级。我们预计15-17年公司将实现净利润0.51/2.63/3.33亿元,对应EPS分别为0.17/0.83/1.05元,对应3月2日股价PE分别为176.8/35.7/28.2倍。考虑到移动数字营销市场增长强劲、公司现金流充足及强烈的并购预期、股权激励计划体现出核心团队对公司业绩增长的长期信心,公司稳健布局追求内生协同的思路已获得初步成效,维持“买入”评级。国海证券

　　天汽模业（002510）:因个别项目致业绩放缓 订单充足

　　利润增速受个别项目影响而放缓,在手订单仍充足

　　1)公司模具出口以及冲压件业务保持快速增长,推动公司营收较快增长;2)利润增速明显放缓,主要是:一方面,个别模具项目周期延长、调试费用高而使利润受影响,毛利率降低;另一方面,出口运保费与试模费增长致费用提升。3)由于公司客户丰富且模具产品具备性价比优势,目前公司在手订单仍在20亿元以上,处于充足状态。

　　出口是未来长期亮点,客户结构改善与产品品质提升值得期待

　　1)公司持续推进模具制造标准化与专业化,从而缩短模具加工周期,提升生产效率,有利于提升公司订单承接能力,加快公司订单完成进度。另外,通过引进欧洲公司先进生产流程与管理模式提高模具品质,有利于进一步开发中高端客户(欧洲公司已承接部分高端项目),提升盈利水平。2)据测算,全球第三方汽车覆盖件模具市场规模超800亿元,市场空间巨大,同时,欧美主要汽车模具产业向中国等低成本国家转移。公司未来将推进在北美、印度建厂,以提升公司全球供货能力。我们认为,凭借拥有规模、技术、优质客户资源以及产品性价比优势,公司模具出口业务将会持续快速增长。3)公司可转债项目即将发行,原股东优先配售,初始转股价11.63元,主要投资的大型多工位级进模项目目前主要针对出口,达产后年收入可达4.36亿元,税后净利润可达4850万元,我们预计今明年开始将为公司出口增长加码。

　　志在成为世界汽车模具产业新“旗舰”,维持“增持”评级

　　我们调整盈利预测:预计公司2015-17年实现营业收入17.83/23.52/32.58亿元,同比增长19.73/31.91/38.53%,实现净利润1.70/2.27/3.24亿元,同比增长2.19/33.25/42.83%,EPS为0.42/0.55/0.79元/股,对应2015年PE为27倍,维持“增持”评级。汽车行业弱周期标的,在手订单充足,出口是亮点,长期战略目标是成为配套齐全、技术实力雄厚、产业链完整的世界汽车模具产业新“旗舰”,建议持续关注。渤海证券