最稳健科指股ASM太平洋 现吸纳机会

    港股遭遇小股灾，科指成份股成为重灾区，然而ASM太平洋(SEHK:522)表现相对硬净。截至7月30日，科指一个月累跌15.2%，而同期ASM太平洋只跌了6%。公司较其他科指股有更明确稳健的前景，虽大市回吐反而是吸纳良机。

    科网股股灾主要由于忧虑国策收紧监管所致，与此关系不大的ASM太平洋相信可继续独善其身。更重要的是公司盈利表现强劲，ASM太平洋早前公布中期业绩，公司上半年多赚逾222%至12.52亿元，公司收入及新增定单齐创新高，其中收入增长41%至95.1亿元，新增订单总额胜预期为151.5亿元，按年增长100%。

    单计第二季，公司赚7.31亿元，按年升99.75%，收入创新高达51.8亿元，明显第二季表现要较第一季为好。

    下半年生意续旺

    前景方面，截至6月30日，未完成订单总额创新高达115.4亿元。公司指，从现时订单情况来看，半导体短缺对集团无太大影响，但下半年部分电子及机械零件的供应或维持紧张，公司已选择性增加主要零件的存货。

    部分需要价格的零部件，增加的成本部分可转嫁予客户。公司管理层亦指出，当前数码转型加快、汽车电动化、5G应用及高性能计算设备增长等，都带动半导体行业长期增长，半导体行业增长良好，集团的SMT（表面贴装技术）解决方案业务亦可受惠。

    另外，即使全球各地疫情起伏不定，但由于集团有多个生产基地，尽管部分国家或地区受疫情影响，生产力亦可转移至其他国家生产，可望弹性应对疫情风险。 公司指出环球经济继续好转，故看好半导体市场前景。

    ASM给予的第3季业绩指引，估计收入将介乎7.3亿至7.8亿元，即较第2季增长最少41%。彭博综合券商预测，今年公司经调整每股盈利按年升56.7%，预测市盈率从现时约22倍降至16倍，较历史平均水平28倍要低的多。值得留意是，现时30家科指成份股中12家未有盈利，以此估值比，属科指股中估值最低的公司之一。

    估值及派息吸引

    ASM太平洋较其他科指股稳健的原因是公司一路维持派息的政策。公司是次派中期股息每股1.3元，按年增近86%，集团首席财务总监周佩芬指出，派息上升与过去派息政策一致，即派息比率约50%，期望未来仍会保持一贯派息政策。

    当前科指股中，只有10家有分派，当中联想(SEHK:992)排名最高有逾4厘，其次便是ASM太平洋的2.7厘。在预期公司维持派息比5成以及盈利全年多赚5成，今年预测息率约3.2厘。

    尽管市场预期明年ASM太平洋盈利增长将回落至低单位数，但盈利额仍处于历史高水平。更重要是对比其他一众饱受监管困扰的科指股而言，公司的盈利和分派能见度都较高。因此倘若ASM股价仍无可避免随大市低走，投资者可趁机吸纳。