电新产业链：下游复苏向好 市场持续回暖

　　投资要点：

　　锂电：下游复苏向好，市场持续回暖

　　锂电池市场持续回暖，预计 9-11 月将保持增长趋势。下游复苏向好，整车企业排产大幅增加，对三元电池需求显著增长，预计10月环比上涨25%-30%。

　　硫酸钴价格 5.50 万元/吨，价格与上周持平；电解钴 27.40 万元/吨，较上周下跌 2.14%。碳酸锂价格 4.00 万元/吨，氢氧化锂价格 4.90 万元/吨，价格 与 上 周 持 平 。 三 元 前 驱 体 111,523,622 和 811 型 价 格 分 别 为9.50,8.25,8.85 和 9.40 万元/吨，价格与上周持平；三元正极 523,622 和811 型价格分别为 11.95,13.75 和 17.45 万元/吨，价格与上周持平。

　　光伏：上下游博弈暂告一段落，产业链价格基本持稳本周光伏产业链价格基本持稳，市场供需平衡逐步恢复；硅料方面，特级致密料价格为 98 元/Kg,多晶用料 62 元/kg，分别较上周下跌 4.85%、3.13%；硅片方面，多晶一二线厂商价格分别为 1.65 和 1.55 元/片，价格与上周持平，单晶 158 硅片一二线厂商价格分别为 3.10 和 2.90 元/片，价格与上周持平，单晶 166 硅片一二线厂商价格分别为 3.25 和 3.10 元/片，价格与上周持平；电池片方面，多晶一二线厂商价格分别为 0.62 和 0.55 元/W，价格与上周持平；单晶 PERC158 电池片一二线厂商价格分别为 0.89 和 0.84元/W，价格与上周持平；组件方面，多晶一二线价格为 1.40 和 1.31 元/W,价格与上周持平，单晶价格为 1.70 元/W，价格与上周持平。

　　后市预测

　　锂电方面，下游需求回暖势头不错，动力电池厂家排产增加，预计下月向好势头持续，后市产业链价格存在上涨预期。光伏方面，国内终端市场存在刚性需求，海外市场需求仍然存在，四季度“旺季”即将到来。

　　投资建议

　　重点推荐：湿法隔膜龙头恩捷股份；动力电池龙头宁德时代；光伏硅料电池片龙头通威股份；组件出口龙头东方日升。

　　风险提示：宏观经济波动；新能源汽车销量不及预期；光伏装机不及预期等。（财通证券）