建科股份值得申购吗？业务覆盖地域广

    建科股份值得申购吗？

    第一，基本资料：

    1.发行价42.05元，发行市盈率49.22倍。

    2.公司自2017年以来每股收益分别为（元）：0.2900；0.1900；0.6900；0.9900；1.2000。今年中期每股收益为0.5600元。

    3.公司是一家以检验检测为核心主业的技术服务公司，包括检验检测、特种工程专业服务和新型工程材料，经营范围涵盖房建、市政、水利、铁路、交通、城市轨交、环保等方面。

    第二，综合评估：

    一）优势：

    业务覆盖地域广。公司业务已覆盖北京、上海、江苏、浙江、安徽、河南、山东、江西、云南等全国多个省市地区，并逐渐拓展到越南等周边国际市场。

    二）隐忧：

    1.貌似科技公司，其实是建筑建材公司。公司的特种工程专业服务，本质上是建筑装修装饰工程专业承包、地基与基础工程、环保工程专业承包等等；新型工程材料，其实是砂浆,保温颗粒,石膏,自流平等。

    2.建筑行业不景气，公司毛利率却高得吓人。2018—2021年上半年，公司检验检测业务毛利率分别为41.43%、49.7%、52.16%、51.39%。

    三）研判：

    公司主要吃的是建筑行业的饭，现在建筑行业风光不再，行业拖欠司空见惯，在这样的背景下，公司毛利率异常之高，极其反常。有投资者质疑公司业绩造假，其实造假不造假，上市后很快就会显露原形。总体上，公司所处赛道一般，高毛利率能否持续，值得观察。公司发行价很高，发行市盈率不低，因此上市首日有破发可能；即便不破发，溢价空间也有限。

    第三，建议：谨慎申购。