加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 商务合作
首页
第一,加分项:发行价55.67元,发行市盈率24.76倍,发行市盈率不高。
第二,减分项:中期业绩预减。公司自2019年以来每股收益分别为:0.37元;0.74元;2.73元。今年一季度每股收益为0.44元。预计2022年1-6月业绩略减,归属净利润约3.6亿元至4.1亿元,同比下降39.73%至47.08%,营业收入约47亿元至51亿元,同比下降3.80%至11.35%,扣非净利润约3.64亿元至4.16亿元,同比下降31.31%至39.90%。
第三,加分项:半导体存储产业生态链上的龙头,赛道不错,拥有技术壁垒。公司专注于Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售,是一家兼具技术、品牌及规模的综合型半导体存储企业,已经成为中国半导体存储产业生态链的重要组成部分。公司突破核心技术、构建技术壁垒,打造出了包括嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条在内的四大产品线。
第四,加分项:拥有自主品牌。公司拥有行业类存储品牌FORESEE和国际高端消费类存储品牌Lexar(雷克沙)两大品牌,是为数不多的在TO B市场和TO C市场中同时拥有自主品牌的存储器厂商,市场地位及市占率领先。
第五,加分项:产品品种丰富,能覆盖各类存储应用场景。公司已形成嵌入式存储、固态硬盘(SSD)、移动存储及内存条四大产品线,产品广泛应用于智能手机、智能电视、平板电脑、计算机、通信设备、可穿戴设备、物联网、安防监控、工业控制、汽车电子等行业以及个人移动存储等领域,覆盖了各类应用场景,奠定了公司国内半导体存储产业龙头企业地位。
第六,加分项:进军产业链上游。公司积极布局存储芯片设计业务,在上海研发中心建设芯片设计研发团队,主要聚焦SLC NAND Flash等小容量存储芯片设计。截止目前,公司1Gbit SLC NAND Flash产品已向机顶盒、网通设备、监控设备客户小批量出货,其他款芯片也取得了阶段性研发成果。
第七,加分项:毛利率整体上处于上升趋势。2018年至2021年1-6月,江波龙综合毛利率分别为7.62%、10.71%、11.96%、21.59%,毛利率整体呈上升趋势。
第八,减分项:存晶圆价格波动易导致毛利率波动 。江波龙产品的主要原材料为存储晶圆,2018年至2021年1-6月,存储晶圆成本占公司主营业务成本的比例分别为78.04%、75.57%、79.76%、79.86%,存储晶圆和存储产品市场价格变动对公司毛利率影响较大。
第九,减分项:供应商相对集中 。2018年至2021年1-6月,江波龙向前五大供应商采购金额分别为28.61亿元、39.62亿元、49.80亿元、38.79亿元,占采购总额比例分别为73.41%、70.37%、71.96%、72.40%。
第十,减分项:外销比例较大,汇率波动影响收益。2018年至2021年1-6月,江波龙境外销售占比分别为85.24%、85.19%、84.74%、83.59%,境外采购占比分别为95.65%、93.38%、87.61%、87.93%。 公司表示,境外销售与采购规模金额较大、占比较高。公司产品出口与原材料采购主要以美元计价和结算,人民币的汇率变动对公司的经营业绩具有一定影响。
第十一,综合评估:公司是半导体存储第一股,有一定稀缺性;产品有技术壁垒,且拥有自主品牌,且在向上游延伸;毛利率逐步呈上升趋势。从行业龙头地位,以及技术壁垒看,上市首日会有溢价。
第十二,建议:申购。
上一篇:诺思格值得申购吗?行业空间大前景广阔
下一篇:快可电子值得申购吗?坚决申购
投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]