今日机构强推买入 六股极度低估（4.7）

　　太阳纸业（002078）:四大逻辑推荐 先胜而后求战

　　纸行业三年竞争,基本出清,产能利用率迎来拐点。行业历经2013-2015年的三年洗牌和产能消化,市场集中度进一步向大企业靠拢,上市企业产能扩张基本停止。我们根据历史数据及每年固定资产投资的变化模拟测算,2016年大概率产能利用率拐点出现,规模企业整体运营将出现好转。此外,显性证据看,纸价未跟随成本下跌,且上市企业盈利大幅好转均暗示行业逐渐迎来好转迹象;

　　4大理由推荐太阳纸业,龙头企业率先享受行业复苏。如果行业供需进一步恢复的逻辑成立,我们认为行业中目前最值得投资的标的为太阳纸业(002078)。目前价格投资具备4大理由:1、低估值,2016年预计估值仅10X 左右;2、高管和大股东均大比例增持,增持价格高于目前价格,且1年前增发价格仅小幅高于目前股价;3、新产品溶解浆具备涨价预期;4、大股东呵护公司,剥离亏损资产,增厚16年业绩;

　　股价底部已到,先胜而后求战,目标价7.80-9.75元,维持“强烈推荐-A”投资评级。孙子有曰:“胜者先胜而后求战”,我们认为目前价格投资公司安全边际充足,后续大部分情景演化冲击往往对公司均有利。公司2015年后的产能投资基本集中于溶解浆、牛卡纸等相对景气的纸品,我们预计公司EPS2015、2016、2017年分别为0.27、0.39、0.46元,业绩增长分别为31%、51%、17%。估值远低于可比公司31X 水平,我们给予20~25XPE 水平,目标价为7.80-9.75元,维持“强烈推荐-A”评级。招商证券

　　猛狮科技（002684）:新能源汽车核心标的 新业务2016年将全面发力

　　公司清洁电力等其他业务具有较大亮点:公司已经初步建立一个涵盖清洁能源发电、储能、智能输配电、智慧能源管理、售电服务,从电力供应侧到需求侧的完整产业链,具备微电网建设和运营能力,这些布局未来也将带动公司电池、新能源汽车业务的发展。1)华力特在能源服务端将贡献较大利润。华力特是以智能变配电技术为核心的能源信息一体化系统解决方案提供商,在国内外市场上均有优异的大型电力工程项目实绩;在电改、能源变革、一带一路的背景下,预计华力特未来订单较好,预计2016年华力特将为公司贡献7800万元以上的净利润。2)光伏领域深度布局,清洁电力业务将较快成长。公司已布局较多光伏电站等清洁电力资源,拟转让的润峰电力100%股权(30MWp光伏电站)是公司投资、转让光伏电站的先期尝试,此类业务将较快为公司贡献业绩。同时,公司通过投资控股酒泉润科,布局光伏逆变器;酒泉润科拥有全球性价比最佳的大功率逆变器,2016年有望贡献1000万以上的净利润。2016年公司将积极开拓海上丝绸之路国家的电力市场,力争在可再生能源发电和储能上实现海外业务的突破。3)公司在传统电池方面具有全球化能力。在传统业务起动电池方面,公司探索在亚洲和非洲等新兴市场寻找合作伙伴,在所在国家直接建厂,公司提供全套设备和解决方案。

　　盈利预测及评级:以上发展格局尽显公司平台的价值,也体现了公司的发展信心。根据公司2015年年报以及最新并购的情况,我们上调公司上调2016年、2017年业绩预测,按照公司现有股本(包含华力特并购的资产和业绩),我们预计公司2016年、2017年、2018年EPS分别为0.89(上调17.34%)、1.61(上调31.95%)、2.16元,对应2016年4月1日收盘价(23.96元)的PE分别为27、15、11倍,维持公司“买入”评级。信达证券