今日机构强推买入 六股极度低估（3.23）

　　鼎龙股份（300054）:布局打印及半导体耗材双产业链 战略思路清晰

　　过去几年,公司稳妥布局打印耗材及半导体耗材双产业链,效果显著。在此过程中,由于技术优势显著,且公司不断调整产品结构,将研发、生产和销售资源向高毛利产品倾斜,毛利率持续上升。未来,在产业链协同等因素的作用下仍然有继续上升的空间。

　　深度整合通用打印耗材产业链,协同效应显现

　　公司的战略思路极其清晰。在将核心产品彩色聚合碳粉发展到极致的基础上,鼎龙股份通过收购旗捷科技,完善“耗材芯片”关键环节;通过收购超俊科技,布局硒鼓;通过收购世纪开元,布局图文快印O2O。最终,鼎龙股份形成了从上游的芯片设计、电荷调节剂生产,到中游的芯片、碳粉等制造,再到下游的硒鼓生产和终端的图文快印的完整产业链布局,已成为全球耗材生产商中产品体系较全、技术跨度最大的生产企业。产业链条协同效应显著。

　　进军CMP抛光领域,受益半导体产业国产化,前景广阔

　　我国CMP材料目前全部由杜邦等国外企业垄断。鼎龙股份的聚氨酯抛光垫项目进展顺利,各方面参数性能都已经达到了国外同类产品水平,产能释放后将打破国外企业的垄断,进口替代空间巨大。可以预计,CMP材料将显著受益于我国半导体产业的国产化进程。

　　预计16-17年净利润分别为2.12/2.52亿元(暂未考虑增发),维持“买入”评级。广发证券

　　华星创业（300025）:主业稳定增长 外延并购值得期待

　　业绩稳定增长,符合预期。2015年公司实现营收12.8亿元,同比增长21.03%,归属上市公司股东净利润1.08亿元,同比增长21.9%,EPS为0.51元,同比增长21.4%。公司将以2015年12月31日总股本为基数,每10股派发现金红利元0.52(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增10股。同时公告2016年一季度归属公司股东净利润500.77-600.92万元,同比增长0-20%。

　　网络建设推动通信技术服务市场稳步增长。随着运营商网络建设不断推进,通信网络技术服务市场稳步增长,公司积极进行业务和规模的扩张,扩大市场份额。2015年网络优化业务实现收入6.73亿元,同比增长21.02%,网络建设类业务实现收入4.8亿元,同比增加14.98%。网络优化测试产品新增加支持VOLTE测试和CA(载波聚合)测试功能,实现收入5648万元,同比增加52.02%。

　　产业并购基金进展迅速。2015年7月,公司与亚信华创设立产业并购基金,总规模达到15亿元。12月完成互联港湾51%股权收购。互联港湾提供IDC以及多元化增值服务、如负载均衡、全国分布式组网、智能DNS服务、网络安全服务、私有云及混合云解决方案服务。2015年实现净利润2,317万元,完成业绩承诺。公司计划在适当时机收购互联港湾股份。产业基金也将会继续寻找合适的标的。

　　坚持内生式增长与外延式扩张并进的发展战略。2015年11月26日,公司启动筹划重大资产重组,标的为深圳公众信息技术有限公司,目前相关工作正在推进中。公众信息是深圳光启高等理工研究院核心通讯技术转化平台公司,主营社区基础信息化建设的投资、管理和维护,同时增值服务提供解决方案,和公司主业具有较强协同性。

　　投资建议及评级:暂不考虑外延并购,预测公司16、17、18年净利润1.57、1.92、2.31亿元,EPS(转增摊薄后)为0.37、0.45、0.54元,当前股价对应的动态PE为41倍、34、28倍,维持“增持”评级。东北证券