下周一机构强推买入 6股低估(3.19)(2)

　　恒生电子(600570):从不停步的金融IT领军者

　　1.0业务,多业务线条维持高市占率,金融监管同样催生新需求

　　公司是国内金融IT领域的领军企业,在证券、基金、资管等行业具有较高的市场占有率,甚至在部分领域市占率超过90%。传统业务方面,两大增长点:1)行业自身的IT需求及原有客户的服务费收入增长;2)金融监管带来的新增需求,如近期公司推出的PB通业务即是监管带来的新增金融IT需求的体现。公司在传统业务领域的技术储备、资源积累,支撑公司业绩长期维持稳定增长。

　　创新业务层出,子公司增资支撑长期发展

　　公司持股60%的恒生云融子公司,主要从事基于云架构的2.0业务。自2015年3.月成立以来,各业务线条逐步丰富,当前拥有四大业务板块,包括理财云、微金融云、财资云,同业云,旨在为不同业务需求的客户提供拎包入驻式的金融IT服务。另一方面,公司此前公告向6大创新业务子公司增资7800万元,很明显公司对创新业务的投入并未放松、停步。业务和技术储备越丰富成熟,未来一旦政策趋向积极则弹性越大。

　　长期推荐恒生电子,预测2015年-2017年EPS分别为0.66元、0.93元及1.19元。

　　恒生电子在A股市场的稀缺性体现在两个维度:1)金融IT领域的超高市场占有率,是任何竞争对手难以在短期超越的;2)业务敏感度,体现在公司始终不遗余力的向新兴业务领域加大投入,即使环境有波动变化也不减缓对大趋势的投资。预计公司仅凭传统业务模式即可维持至少20%的复合增长率,并有不断积累的新业务爆发势能蓄积可以期待。预测2015年-2017年EPS分别为0.66元、0.93元及1.19元。广发证券

　　九强生物(300406):与巨人同行,寻求行业突破空间

　　看好生化检测不可替代。随着仪器、材料、技术的进步,越来越多的项目可以用生化检测。医保控费大背景下,从成本低廉出发,我们认为生化检测不可替代,在度过近两年的低谷后有望触底反弹。

　　看好传统生化试剂企业通过行业整合突破增长瓶颈。参考国际经验,我们认为目前国内IVD试剂行业集中度有进一步提升空间,具备竞争优势的企业有望通过外延并购、行业整合的方式进一步扩张,国内有类似举动的公司有润达医疗、美康生物等。

　　九强生物在产品、渠道、技术研发方面处于行业领先,预计未来原有主业保持稳健增长(15%-20%)。公司16年起坚持“与巨人同行”战略,积极寻求与IVD行业领军者雅培、罗氏等企业合作,看好该模式未来将贡献新的利润,增加业绩弹性。

　　盈利预测与投资建议:预计2015-2017年EPS分别为0.98、1.22、1.53元,考虑到同类可比公司2016年估值30倍,由于公司存在外延并购预期,可享有一定估值溢价,给予2016年PE为41X,目标价50元,维持“买入”评级。海通证券