新能源行业：下半年新能源汽车产销将保持较好的增长

　　投资要点

　　一周市场回顾

　　本周上证综指上涨0.18%，中证内地新能源主题指数下跌1.20%。本周锂电池板块表现强于大市，指数上涨0.03%；新能源汽车板块表现强于大市，指数上涨0.35%；充电桩板块表现强于大市，指数上涨0.57%。

　　?7 月新能源汽车产销分别为10 万辆和9.8 万辆，略低于预期8 月11 日，中汽协公布最新产销数据，7 月，我国新能源汽车产销量分别为10 万辆和9.8 万辆，同比增长15.6%和19.3%，环比下降2.4%和5.5%，略低于预期，主要原因是7 月22 日补贴过渡期结束及部分燃油车促销影响。但乘用车数据表现亮眼，7 月新能源乘用车产量约8.5 万辆，占比达到85%，主要原因是外资/合资车企产品提升较大，产量占比达到41.3%，其中特斯拉仍位列产量榜首，产量环比上月增长21%，一汽大众、上汽通用等合资品牌同比增速排名也靠前。

　　我们从动力电池原材料的市场订单及出货量情况了解到，各大材料的一线厂商订单均有明显的增长，国内国外市场均有所提升，一部分是消费电子电池产品的旺季带动需求增长，另外，动力电池订单明显好于上半年。由此我们判断，下半年新能源汽车产销将保持较好的增长，保持全年110 万辆的销量预期不变。重点仍是乘用车领域，外资、合资企业的的产品爆发增长，以及一线自主品牌的爆款车型拉动纯电动乘用车市场走强。建议关注相关产业链标的。

　　投资建议：推荐关注：动力电池标的宁德时代；正极材料标的当升科技；动力电池标的亿纬锂能，电解液标的新宙邦；隔膜标的恩捷股份。

　　风险提示：电动全球化趋势不及预期，产业政策调整。（爱建证券）