游戏行业：关注持续受益海外疫情扩散的游戏出海公司

    一周表现回顾：

    上周沪深300 指数上涨4.20%，传媒版块上涨4.41%，跑赢沪深300指数0.21 个百分点。游戏版块上涨5.91%，跑赢沪深300 指数1.71 个百分点，跑赢传媒板块1.5 个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有美盛文化（+30.63%）、掌趣科技（+20.38%）、凯撒文化（+14.87%）；上周跌幅较大的有电魂网络（-6.20%）、顺网科技（-1.05%）。

    行业动态数据：

    手游榜单排名：上周进入iOS 畅销榜TOP50 的上市公司相关游戏包括：

    《问道》（吉比特）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）以及《少年三国志2》（游族网络）。新游戏方面，《最强蜗牛》（青瓷数码）以及《新神魔大陆》（完美世界）的畅销榜排名依然稳定在Top10 以内，《龙之谷2》（世纪华通）排名20+。《云上城之歌》（三七互娱）上线近两个月后成功跻身畅销榜Top50。

    新开测手游：本周新开测游戏数量接近40 款，包括归属于A 股上市公司名下的游戏共3 款，其中2 款正式上线。由掌趣科技研发运营的《真红之刃》将于8 月5 日开启不删档测试，沈腾任代言人。

    游戏版号：本周，国家新闻出版署官网公布了7 月第三批国产网络游戏版号审批信息。此次获得版号的游戏共计57 款，其中，由A 股上市公司及其关联公司运营的游戏共6 款，包括《武圣屠龙》（三七互娱）、《怪物工程师》（吉比特）、《冒险归来》（星辉娱乐）等。

    投资建议：

    中国音数协游戏工委在7 月30 日召开的中国国际数字娱乐产业大会(CDEC)上公布了今年上半年的游戏产业数据：2020H1 中国游戏市场实现销售收入1394.93 亿元，同比增长22.34%；其中移动游戏市场实现收入1046.73 亿元，同比增长35.81%；中国自主研发的游戏在海外市场实现收入75.89 亿美元，同比增长36.32%。与2018/2019 年同期相比，国内游戏市场、手游市场及游戏出海的收入增速均实现了较大幅度提升。与2020Q1 相比，随着国内疫情得到有效控制，Q2 国内游戏市场及手游市场收入较Q1 出现环比小幅下滑，但游戏出海收入仍与Q1 基本持平。下半年，新游戏将成为推动头部游戏市场竞争格局变化的主要因素，建议持续关注业绩确定性较强，且近期已有新游戏上线，取得了一定先发优势的游戏公司或后续产品储备特别丰富的游戏公司，同时关注持续受益海外疫情扩散的游戏出海公司。

    风险提示：

    监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险。（上海证券有限责任公司）