汽车行业：下半年新能源汽车销量有望大幅改善

　　投资要点：

　　投资建议：5 月汽车销量同比增长14.5%，其中乘用车同比增长8.9%，首次转正，为今年以来走势最强的月度，体现了疫情以来车市呈现谷底V 型回升的良好态势。我们认为，受疫情影响，一季度部分抑制的汽车消费会在二季度得到一定的表现，叠加各地方政府实施的刺激汽车政策的落地生效，预计车市将呈现出探底回升趋势，建议关注一线自主品牌及下游终端销量逐步改善带动细分领域优质零部件业绩回升的投资机会。另外，5 月新能源汽车销量8.2 万辆，同比增长-23.5%，同比与上月相差不大，但产业链订单恢复态势良好，深圳追加新能源汽车指标额度3.6 万，预计下半年地方推广新能源有望加速，且在特斯拉、大众、比亚迪等强势品牌引导之下，下半年新能源汽车销量有望大幅改善，建议关注新能源汽车产业链。

　　行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了1.14%，跑输沪深300 指数1.25 个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨2.30%、商用载货车上涨1.40%、商用载客车下跌1.52%、汽车零部件上涨0.64%、汽车服务上涨0.16%、其他交运设备上涨6.33%。汽车行业185 只个股中105 只个股上涨，80 只个股下跌。涨幅靠前的有朗博科技22.50%、钱江摩托17.45%、合力科技14.61%、新日股份13.84%和富奥股份12.04%等，跌幅靠前的有江淮汽车-12.25%、四通新材-11.32%、*ST 海马-8.65%、模塑科技-7.87%和众泰汽车-7.11%等。

　　行业动态：特斯拉美国新工厂最快第三季度动工；光束汽车工厂开始施工，长城、宝马合作更进一步；一汽-大众ID.4 入围工信部新车公示，预计年内投产；欧盟5 月乘用车销量跌幅较4 月收窄。

　　公司动态：文灿股份（603348）：重大资产购买报告书（草案 ）；众泰汽车（000980）：2019 年度业绩预告修正公告；德尔股份（300473）：2020 年度非公开发行A 股股票预案（修订稿）；比亚迪（002594：关于控股子公司引入战略投资者的公告。

　　风险提示：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，全球疫情持续扩散。（万联证券）