电新行业：锂电池市场出现回暖势头

　　投资要点：

　　 市场行情回顾

　　 上周电气设备板块报收4683 点，上涨0.73%，涨幅弱于大盘。上证指数报收2852.35 点，下跌38 点，上涨1.37%；深圳成指报收10746.08 点，上涨141 点，上涨1.33%；创业板报收2086.67 点，上涨40 点，上涨1.96%。电气设备子板块中，核电上涨3.6%，锂电池上涨2.9%，光伏上涨2.4%，新能源汽车上涨2.1%，工控自动化上涨0.9%，发电设备下跌0.8%，风电下跌1.4%。个股方面，涨幅前五分别为，*ST 天成上涨21.9%、京运通上涨21.8%、鲁亿通上涨21.7%、创元科技上涨16.7%、安泰科技上涨15.3%。

　　 产业链价格跟踪

　　 新能车产业链方面，本周锂电池市场出现回暖势头，主要由于储能市场增量超预期，但动力电池市场需求偏弱，企业库存较高，不足以支撑价格上涨。电解钴价格略有上涨，碳酸锂价格持平，下游锂电四大主材价格均保持稳定。光伏产业链方面，本周硅片龙头厂商再次下调硅片价格，组件市场价格竞争激烈。在抢装预期下，电池片市场需求正在回暖，价格走势趋于平稳。

　　 行业重点关注

　　 光伏方面， 2020 年度消纳空间确定，风电消纳空间为37GW，光伏消纳空间为48GW。光伏行业目前底部确立，产业链供需逐步改善，价格企稳，盈利有望恢复，组件环节海外订单正在恢复，短期确定性较强，建议关注。

　　 新能源车方面，国轩高科发布公告，大众拟成为公司第一大股东，募集资金主要用于扩产16GWh 的动力电池产能和3 万吨高镍正极材料；同时大众拟通过增资方式，获得江淮汽车控股股东江汽控股50%股权，大众的一系列布局彰显了其转型电动化的迫切及决心，利好相关产业链。

　　 投资建议

　　 重点推荐：动力电池龙头宁德时代；湿法隔膜龙头恩捷股份；光伏硅料电池片龙头通威股份；组件出口龙头东方日升。

　　 风险提示：宏观经济波动；行业发展不及预期；新能源汽车销量不及预期等。（财通证券）