计算机行业：云计算龙头正在改写原有的B端行业格局

　　投资要点:

　　2020 年注定成为中国信息化领域的转折年。新基建政策出台，在线办公、在线教育、互联网医疗C 位出道，智慧城市建设在城市治理能力大考中发挥了关键作用，云计算的作为IT 基础设施的扩展性和灵活性在需求变化的快速响应中得到凸显。

　　新基建政策的出台让原本增长迅速的数据中心市场成为了市场的焦点。在各地支持政策持续出台的背景下，如钢铁、设备商等新进入企业都将IDC 业务作为了转型的重点方向，同时上市公司层面也在积极开展融资为大规模的建设做准备。然而随着后续新建数据中心的大量建成，行业将难以避免出现局部和阶段性过剩的情况，我们更看好（1）有云计算需求作为保障的数据中心建设；（2）建议重点关注北京和上海地区建设需求释放的受益方，此外北上广深及周边的超大型数据中心建设也值得积极关注。

　　随着政府企业上云加速，云计算龙头正在改写原有的B 端行业格局。

　　2017 年以来华为、腾讯、阿里、百度、京东皆把云业务作为了战略发展和向B 端转型的重点。随着巨头资源的齐聚，2019 年云计算领域的马太效应进一步凸显，小厂商加速退出。除了在IaaS 和PaaS 的发力，云计算厂商近年来在B 端市场介入持续深入，在金融云和智慧城市等领域的大单频现。同时，BAT 为主导的行业并购事件仍在持续，意图借此加大产业生态的构建。同时，以阿里为代表的企业已经在内部实现去IOE，未来还将借助云业务的推广把自主化能力输出到更多的行业和领域。2020 年钉钉快速崛起并被阿里云给予厚望，这也意味着阿里云将改写在SaaS 端和B 端的竞争格局，带来更多的风险与机遇。

　　基于对信息化发展前景的长期看好，我们给予行业“强于大市”的投资评级。下半年重点推荐安恒信息（688023）、绿盟科技（300369）、数据港（603881）、创业惠康（300451）、浪潮信息（000977）、国盾量子（688027）、东方财富（300059），并建议关注即将在科创板上市的奇安信。

　　风险提示：疫情影响持续；外盘调整压力；巨头入局加速行业竞争；地方政府财政压力增大，削减采购需求。（中原证券）