纺织服装：直播电商将迎来规范化管理 推荐三大主线

　　核心观点

　　受国外疫情影响，5 月纺织品出口继续增长，服装出口下滑。根据海关总署公布的数据，2020 年5 月纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件出口金额分别为206.49/89.06 亿美元，分别同比变化+ 77.34%/-26.93%，增速分别同比变化+73.79 /-26.93pct。4-5 月纺织服装、织物及制品出口增长，主要与口罩等防疫物资的国外需求加大有关。服装及衣着附件出口同比下降，主要与国际主要消费市场需求持续低迷有关。

　　中国商业联合会官网发布直播电商规范征求意见稿，直播电商将迎来规范化管理。6 月6 日，中国商业联合会官网发布《视频直播购物运营和服务基本规范》团体标准征求意见和通知。《规范》对主播进行以下要求：

　　一是要求备案登记后上岗，并取得相关上岗资格证书；二是不能用虚假语言诱导消费者；三是遵守《广告法》相关规定。另外，对于化妆品、药品、保健品等品类，还要求有主管部门审批批号、出厂日期、保质期等。据标准工作组组长透露，正式《规范》或将于7 月份发布执行，预计届时首部电商规范的出台，将促进直播电商行业迎来更为规范化的管理。

　　推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：

　　推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。

　　风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。