这个周末大事超多：A股迎来重大变化 将彻底告别3000点？

　　这个周末，跟A股相关的信息超多，而且都是偏利好的信息，股民们是不是都迫不及待地要开市？

　　基金君整理了影响一周市场的10大消息，以及分析师们最新的研报点评。供大家投资参考。

　　10大消息影响A股

　　1、30年来首次调整 上证综指编制方案迎三大优化

　　上交所公告称，经研究，上海证券交易所与中证指数有限公司决定自7月22日起修订上证综合指数的编制方案。其中包括，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。

　　日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。

　　上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。

　　2、上证科创板50成份指数即将发布（附样本股名单）

　　为及时反映科创板上市证券的表现，为市场提供投资标的和业绩基准，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情，7月23日正式发布实时行情。

　　3、易会满：今年会有几个投资者诉讼的案例出来 会形成震慑效应

　　近日，证监会主席易会满在接受财新杂志访问时表示，资本市场不法作为者，一怕坐牢，二怕被大众投资者索赔。他表示，今年会有几个投资者诉讼的案例出来，相信会形成震慑效应。

　　4、富时罗素第一阶段纳A收官 共纳入1051只A股

　　6月22日开盘前，富时罗素将把A股纳入因子从此前的17.5%提升至25.0%，共涉及1051只个股。这标志着富时罗素第一阶段的A股纳入工作全部完成。

　　5、中芯国际科创板首发顺利过会 拟募200亿元

　　6月19日，上海证券交易所披露，中芯国际集成电路制造有限公司科创板首发顺利过会。中芯国际实际募集资金扣除发行费用后的净额为200亿元，计划投入以下项目：12英寸芯片SN1项目（80亿元），先进及成熟工艺研发项目储备资金（40亿元），补充流动资金（80亿元）。 

　　6、证监会核发同庆楼等5家企业IPO批文 未披露筹资金额

　　近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：同庆楼餐饮股份有限公司，厦门力鼎光电股份有限公司，洛阳新强联回转支承股份有限公司，北京交大思诺科技股份有限公司，四会富仕电子科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

　　7、时隔近五个月 科技主题ETF获批重启

　　华宝中证电子50ETF、易方达中证人工智能ETF同日于6月8日获批。以今年1月21日获批的国泰中证新能源汽车ETF为界计算的话，监管层重启科技ETF批复已过了近五个月。多个信息表明，监管层低调重启科技类ETF获批。尽管华宝中证电子50ETF、易方达中证人工智能ETF早在6月8日获批，市场也在上周传出科技类ETF获批重启的声音，但监管层直到6月19日才公示。

　　8、信托“去通道”目标不变 但不会一刀切停止融资类信托业务

　　近日，银保监会下发了关于信托公司风险资产处置相关工作的通知。《通知》体现了银保监会巩固乱象治理成果的决心。坚持“去通道”目标不变，继续压缩信托通道业务，逐步压缩违法违规的融资类信托业务。监管政策不会一刀切停止信托公司开展融资类信托业务，而是逐步压缩违规融资类业务规模，直至信托公司能够依靠本源业务支撑其经营发展。

　　9、国家存储器基地项目二期开工 规划产能20万片/月

　　6月20日，国家存储器基地项目二期在武汉东湖高新区未来科技城国家存储器基地建设工地开工建设。据紫光集团兼长江存储公司董事长赵伟（金麒麟分析师）国介绍，国家存储器基地项目于2016年12月30日开工，计划分两期建设3D NAND闪存芯片工厂，总投资240亿美元。其中一期主要实现技术突破，并建成10万片/月产能，二期规划产能20万片/月，两期项目达产后月产能共计30万片。

　　10、海关总署暂停美国泰森公司（Tyson）注册号为P5842的禽肉企业产品输华

　　海关总署自6月21日起暂停美国泰森（Tyson）公司注册号为P5842的禽肉屠宰企业产品输华。美国泰森（Tyson）公司证实，该公司注册号为P5842的禽肉屠宰企业近日发生员工新冠肺炎聚集性感染。海关总署已更新《符合评估要求的国家或地区输华肉类产品名单》，暂停来自该企业的产品进口。对于已到港或即将到港的来自上述企业的产品，海关部门全部予以暂扣。

　　十大券商最新研判

　　下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　1、安信证券：A股风向标迎来重大变化

　　为何美股纳指十年牛市屡创新高，而A股沪指十年后仍在3000点附近徘徊？一个根本原因在于指数的行业结构。上证综指的行业分布中金融和制造业（周期）等传统行业占比超过50%，而科技、医疗、消费等新经济行业占比较小，因此股指受经济周期限制较大，上升空间有限。反观纳斯达克指数，科技、医疗、消费占比超过90%，这样的行业结构可以充分新经济发展的强劲动能反映到股指的表现中去。上证综指修订后，纳入科创板、CDR相关股票纳入，有望逐步改变沪指的行业结构，更好的反映市场运行，提升上证综指的先进性和代表性。

　　随着一批中国高科技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR，上证综指中科技行业占比将不断上升，有望带动大盘持续攀升，摆脱十年3000点的“魔咒”，带来A股投资者长期期盼的长牛行情。

　　上证综指是场外资金观察A股行情的第一指标，在过去十年，由于传统行业占比过高、指数编制规则不合理、指数走势失真，并不是一个合格的观察市场和财富管理标尺。指数编制方法修订后，科技公司的成长越来越多的支撑沪指上升，上证综指有望迎来长牛行情，良好的投资回报将直接刺激居民和产业资本情绪，推动场外资金入市，为长牛提供新的动力。

　　2、国盛证券：三重驱动，科技再起

　　首先，近期外部制约出现缓和信号。5月美国对华科技战升级以来，一度成为市场最主要的担忧。但近期，英国政府要求电信运营商确保充足的华为设备库存，以应对美国新制裁措施对华为供货能力的干扰。德国电信也与华为签订5G合同。此前，美国也对制裁政策进行修改，允许本国企业与华为合作，共同参与5G标准的制定。在此前国内投资者已做好最坏打算的基础之上，近期海外释放出缓和的信号，短期内有望缓解外部环境对科技板块的制约。

　　其次，下半年科技成长板块景气度有望边际改善。一方面，8、9月消费电子旺季即将到来。5G手机有望强势驱动，今年以来市场份额持续上升。后续随着苹果5G新机发布，有望再度带动产业链相关企业受益。另一方面，5G建设加速。中兴通讯设计开发的7nm芯片已规模量产并在全球5G规模部署中实现商用，同时5nm芯片正在技术导入。再者，新能源车国内消费已在修复，欧洲销量同比也有望在下半年回暖。

　　第三，近期科技创新政策持续加码，将进一步助力科技行情。6月8日证监会重启科技主题ETF批复。6月12日创业板注册制细则落地。6月19日上交所又宣布推出科创板50指数，同时宣布改革上证综指编制规则，将科创板企业纳入指数成分。有望推动相关科创企业获得市场资金增持。

　　3、中信证券：A股整体均衡和结构抱团仍将持续 关注医药+消费

　　中信证券研报称，A股整体依然处于下有基本面和流动性支撑，上有风险因素频繁扰动的均衡状态中。A股整体上的均衡状态和结构上的抱团仍将持续，未来需要密切关注外部风险的演化。配置上，新旧基建和科技白马依然是贯穿全年的主线，近期建议重点关注风险扰动期和中报披露季享受高确定性溢价的医药和消费龙头，包括免税、白酒、零售、医疗设备、诊断试剂等。

　　4、中金：内需与新经济继续领涨

　　A股市场延续3月底以来的反弹趋势，上证综指重回3000点附近，以创业板指为代表的成长风格表现更为强劲，初步符合我们在上周发布的下半年展望“有惊无险”及“内需与新经济是主线”的判断。我们认为往未来看，市场可能“有惊无险”，虽然投资者心态依然谨慎、担心因素较多，但最终可能因为已经有所准备、事态可能不会超预期而会相对平稳。配置上内需与新经济仍是主线，阶段性、局部关注部分落后的周期老经济板块。

　　5、海通策略：从确定性到成长性

　　核心结论：①市场如果短期回撤，向下空间有限，下半年中枢将抬升，因企业盈利有望转为两位数正增长，故重点是市场的结构。②过去3个月海内外疫情影响下，市场主线是追求确定性，未来随着基本面好转，市场结构将侧重成长性。③三季度聚焦成长性和弹性，如科技、券商、汽车家电，低估行业的修复等催化剂，关注四季度窗口期。

　　6、中信建投：曲折复苏风格切换 金融周期优势重现

　　从股票市场的角度来看，信用宽松的情况下，信用宽松将领先经济复苏，经济缓慢上行和通胀水平回升，企业的盈利状况是逐步恢复，但风险率中的信用利率持续下行，折现率会小幅的下降，市场会逐步走强。在2020年3季度，我们沿着复苏的路径推荐金融地产和周期两大板块（金融地产：首推保险券商，关注地产；周期板块：消费建材优先，警惕疫情反复。）。我们预期在2020年4季度，消费板块（地产竣工产业链）可能会重新存在明显的超额收益。2020年下半年，科技板块（精选个股，寻找Alpha）相对而言并不占优。

　　7、兴证策略：蓝筹搭台 成长唱戏蜜月期

　　上证综指修改编制方式，改革加速、万众期待。“建制度、不干预、零容忍”，提升股市信心、振奋投资者情绪，创业板指时隔四年创新高。国常会再提降准、再贷款工具、让利实体，美联储通过二级市场信贷安排（SMCCF）购买公司债，国内、全球流动性边际再改善。我们看好市场，把握做多窗口，“蓝筹搭台，成长唱戏”继续着4月份以来的蜜月期。

　　行业配置：把握蓝筹搭台+成长唱戏两个方向，受益于资本市场改革的券商。生机1：看好大创新，尤其是硬科技，特别是5G应用（云、视频等）、信创、半导体链条、新能源车链条、面板景气等方向。生机2：以家电、家居为代表的可选消费景气向上的链条。以及外资持续流入受益的重仓股，核心资产方向，如食品饮料、医疗设备等。

　　8、华泰策略：增量资金有望助力指数上台阶 

　　政策方面，陆家嘴论坛明确提出金融系统让利实体经济量化目标，但对未来逆周期政策较为审慎，上周股债均在反映企业盈利修复预期。资金面上，今年以来主动偏股基金发行是绝对增量主力，在货基利率新低等背景下，居民配置权益意愿有望持续提升，新增公募基金的配置型需求带来消费板块持续超额收益。上证综指编制修订方案出台，中短期有望进一步吸引更多被动增量资金，长期有望促进A股估值生态改变。行业配置方面，6月建议重点战略性把握供需均有变化的汽零\电动车\半导体\云\家电，维持对“地板上”的大金融的配置建议，此外战术性关注计算机应用、营销传播。

　　9、国君策略：流动性溢价 防范潜在的边界

　　盈利、风险偏好空窗期促生流动性为当下核心驱动。微观流动性充足和宏观流动性共振指引资产价格上升，尽管如此，还是要防范外部关系、疫情、盈利等维度风险。

　　行业配置：资金偏好、行业景气度、估值性价比。我们根据资金偏好、行业景气度与估值性价比3个维度选择细分行业。建议关注券商、传媒（游戏、影视）、家电（白电、小家电）、电子（消费电子、半导体）、计算机（信息安全、医疗IT）、军工（航空产业链、航天产业链）。

　　10、姜超（金麒麟分析师）：为何股市变牛、债市变熊？

　　海通证券姜超发布研报称，今年一季度，由于疫情的爆发，中国债市出现牛市行情，股市则大幅下跌。到了二季度，股市和债市牛熊互换。受疫情影响，一季度上市公司利润同比下降21.4%。但由于3月起货币融资增速大幅回升，企业盈利有望重新改善，这将有助于中国股市的重新上涨。未来随着货币融资增速的继续回升，经济通胀和企业盈利将有望改善，因而股市有望转牛；而利率将重新上行，债市或将转熊。