每日财股：禾丰牧业(603609)

    投资亮点

    1.公司全产业链生产模式初具规模。公司通过从事饲料原料贸易形成规模效应,降低饲料业务采购成本;通过饲料原料贸易深入研究饲料原料价格走势,提前进行原材料调整,在成本控制上抢占先机;公司是东北三省最大的饲料企业,市场份额较高,市场影响力较大,预判饲料原料价格走势能力强,据原材料价格波动主动调整产品售价。2011-2013年公司饲料业务毛利率分别为10.51%、10.14%、10.24%,保持相对稳定。

    2.生猪产能触底回升，带动公司饲料快速放量，2020 年一季度猪料销量同比增长71%，随着生猪产能的逐步恢复，公司饲料业务高增长有望持续。

    3.饲料：生猪养殖规模化进程提速，养殖后周期开始发力；白羽肉鸡：供给偏紧而需求趋旺，禽产业链高景气度持续；生猪养殖：量价齐增，生猪养殖贡献公司利润弹性。