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本周大盘小幅调整,商贸零售板块指数本周上涨2.25%,餐饮旅游板块指数上涨0.33%,表现均强于深300 指数(下跌1.39%)和创业板指(下跌1.45%)。 春节游客恢复7-8 成,离岛免税日均销售2 亿,酒店1 月数据回落。经文化和旅游部数据中心测算,春节假期七天,全国国内旅游出游合计2.56 亿人次,同比增长15.7%,恢复至疫前同期的75.3%。实现国内旅游收入3011 亿元,同比增长8.2%,恢复至疫前同期的58.6%。离岛免税受益折扣与邮寄提货,客单价大幅上涨,春节期间销售15 亿(含有税),日均销售2 亿+创新高,首都机场重新协议国内有税部分租金,采用客流阶梯收取保底的方式,预计免税部分也会对应减租;1 月STR 样本酒店RevPAR 较2019 年同期下滑47%,酒店表现分化,一线郊区明显好于往年同期,旅游城市和二三线城市入住率下滑;受益本地过节,在营餐饮门店堂食和外卖订单量较日常翻倍增长。 电商行业持续高景气,同时关注社区团购投资机会。长期看电商仍是零售中最具成长性的行业,持续推荐三大电商龙头阿里巴巴、京东、拼多多,本地生活电商平台美团,电商SAAS 服务商中国有赞,A 股关注苏宁易购。社区团购高速增长,一方面推荐在流量、供应链、仓储物流、组织管理等方面具备显著优势的电商巨头。本周王府井合并首商股份,公司有税经营实力进一步增强,免税业务未来有望打开新空间,建议积极关注。 平台与流量多元化演变,建议关注代运营行业投资机会。抖音、快手、小程序等电商新玩家规模快速扩张,淘系平台流量规则变化,平台延伸和品类扩容将持续驱动行业成长。未来我们看好在该成长性赛道上的头部运营商优势逐步积累。建议关注具有跨平台多品类运营能力的宝尊电商和精耕美妆赛道,品牌资源丰富、数字化营销能力较强的丽人丽妆。 风险因素:宏观经济增速下滑;旅游行业系统性风险。(招商证券)
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投资亮点: 1、疫情影响下仍逆势实现快速增长,未来可期国内外疫情影响下,公司全...[详细]