晶升股份值得申购吗？破发压力不能完全排除

    第一，基本资料：

    1.发行价32.52元，发行市盈率129.90倍。

    2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.38；0.48；0.33。预计2023年1-3月业绩预增，净利润约100万元至500万元，同比上升122.16%至210.78%。

    3.公司主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售，向半导体材料厂商及其他材料客户提供半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉等定制化的晶体生长设备。

    4.主承销商和保荐人：华泰联合证券。

    第二，综合评估：

    公司开发了包括半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉及其他生长设备等主要产品，形成了硅+化合物双轮业务模式。

    隐忧是，公司规模较小，竞争力不足；行业景气度下降，产品价格全面暴跌；净利润下滑；公司前五大客户销售收入占比分别为97.21%、94.27%和95.44%，对前五大客户严重依赖，且缺乏议价能力，应收账款高企，流动性紧张；存货存在减值风险。

    鉴于公司拥有半导体概念，上市首日可能有点溢价，但期望值不要太高，破发压力不能完全排除。

    第三，建议：申购。