中电港值得申购吗？上市首日有破发压力

    中电港值得申购吗？

    第一，基本资料：

    1.发行价11.88元，发行市盈率26.81倍。

    2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：0.15；0.56；0.59；0.70。预计2023年1-3月业绩略减，归属净利润约6820万元至7507万元，同比下降39.19%至44.75%。

    3.公司是一家电子元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，业务范围涵盖电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务。其中，分销业务分为授权分销和非授权分销两类， 包括线下分销和电商分销。

    4.主承销商和保荐人：中金公司。

    第二，综合评估：

    作为一家电子元器件分销商，公司的生意就是从产业链上游原厂订购电子元器件，然后分销给下游电子产品制造商，从中赚点差价。

    这种生意，赚的是辛苦钱，所以，营收看起来高，但利润微薄，净利率不足1%。

    不仅如此，公司资金占用多，负债率高达90%，资金链紧张，经营性现金流常年为负，流动性风险很大。

    此外，公司重营销，轻研发，业务进入门槛低；应收账款和存货高企，潜在跌价风险较大。

    鉴于公司靠倒卖电子元器件赚点小钱；负债率奇高；存货存在跌价风险；一季度业绩断崖式下跌，业绩有爆雷隐患，因此，上市首日有破发压力。

    第三，建议：谨慎申购。