国泰环保值得申购吗？期望值也不要太高

    国泰环保值得申购吗？

    第一，基本资料：

    1.发行价46.13元，发行市盈率29.30倍。

    2.公司自2017年以来每股收益分别为（元）：0.65；0.74；1.76；3.07；2.34；2.48。预计2023年1-3月盈利，净利润同比增10%至20%。

    3.公司主营业务共分为污泥处理服务、成套设备销售和水环境生态修复三部分。

    4.主承销商和保荐人： 国信证券。

    第二，综合评估：

    公司拥有较强的综合技术实力和产业化能力，运营了4个污水处理能力超过50万吨/日（境内共32个）、2个污水处理能力超过100万吨/日（境内共8个）对应的污泥处理项目。

    隐忧是，由于公司客户主要为水务公司，比较强势，付款审批环节多、流程长，因此，公司应收账款高企；客户高度集中，前五大客户收入占比超过90%；毛利率异常，业绩有操纵嫌疑；大股东陷债务纠纷。

    环保概念股上市后常有波段行情，但公司毛利率异常，广受质疑，上市首日有破发压力，即便溢价，期望值也不要太高。

    第三，建议：谨慎申购。