中重科技值得申购吗？谨慎申购

    第一，基本资料：

    1.发行价17.8元，发行市盈率29.01倍。

    2.公司自2021年以来每股收益分别为（元）：0.8；0.79。预计2023年1-3月业绩续盈，归属净利润约3800万元至4400万元，同比-8.05%至4.64%。

    3.公司是一家集智能装备及生产线的研发、工艺及装备设计、生产制造、技术服务及销售为一体的企业，主要产品应用于冶金行业，产品为机械、电气、液压一体化的热轧型钢、带钢、棒线材、中厚板轧制的自动化生产线、成套设备及其相关的备品备件。

    4.主承销商和保荐人：国泰君安证券。

    第二，综合评估：

    公司主要产品智能装备及生产线属于非标定制化产品，终端客户是大型钢厂，单笔合同金额大，生产周期长。

    公司经营业绩受冶金行业景气度影响大，对宏观经济形势波动比较敏感，新签订单量和在手订单余额减少；报告期内，综合毛利率总体呈下降趋势；公司销售比较依赖前五大客户；应收账款和存货持续增加，表明公司在大客户面前缺乏议价能力，也说明产品卖不动，业绩有爆雷隐患；由于应收账款高企，导致公司流动性紧张。

    钢铁行业景气度受投资和房地产影响大，而这两块目前都不景气，这从钢铁企业股价普遍趴在地上可以看出。尽管今年经济增长依赖投资驱动，钢铁股小有起色，但总体上后劲不足。钢铁股不好，依赖钢铁企业生存的中重科技，日子也好不到哪里。公司存货高企，货没人要；卖出去的货，又收不回货款，随时可能变成呆坏账，基本面一般。虽然发行市盈率不高，按理上市首日应当有点溢价，但目前钢铁板块59只股票中，股价超过18元的只有6家，可见17.8元的发行价不低。

    第三，建议：谨慎申购。