常青科技值得申购吗？有潜在爆雷风险

    常青科技值得申购吗？

    第一，基本资料：

    1.发行价25.98元，发行市盈率34.83倍。

    2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：0.63；0.98；0.99；1.32。预计2023年1-3月业绩续盈，营业收入约2.06亿元至2.277亿元，同比-4.20%至5.88%。

    3.公司专注于高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑，产品终端应用领域涉及水处理、车船、家居、日化、风电、电子、建筑建材、医用耗材等广阔领域

    4.主承销商和保荐人：光大证券。

    第二，综合评估：

    公司专注于精细化工行业，产品销往中国大陆、韩国、印度、美国、欧洲、中东、非洲等国家和地区；与中国石油、蓝晓科技、恒逸石化、荣盛石化、德国熊牌、美国杜邦等国内外知名企业或其子公司建立了良好合作关系，客户优质；主要产品在下游高分子新材料体系中有用量小、作用大、附加值高的特点，利润水平较为稳定。

    隐忧是，公司处于技术密集型行业，但研发费用率低于同行；应收账款余额较大，存在无法收回风险；原材料价格波动对业绩影响较大；外销收入和营收占比呈上升趋势，存在汇率风险；总经理曾参与行贿未披露。

    鉴于高分子材料行业是新材料产业的重要分支，是基础化学工业最具活力和发展潜力的领域，行业发展潜力大，加上公司伙伴优质，产业链不断延伸，力求由基础化工原材料到关键原材料实现自产供应，因此，上市首日可能会有溢价，但应收账款高企，有潜在爆雷风险，破发压力不能完全排除。

    第三，建议：申购。