华海诚科值得申购吗？提防首日破发压力

    华海诚科值得申购吗？

    第一，基本资料：

    1.发行价35元，发行市盈率69倍。

    2.公司自2017年以来每股收益分别为（元）：0.25；0.05；0.1；0.63；0.97；0.68。预计2023年1-3月业绩续盈，归属净利润约405万元至505万元，同比-19.48%至0.40%。

    3.公司主要产品为环氧塑封料和电子胶黏剂，广泛应用于半导体封装、板级组装等应用场景。其中，环氧塑封料收入占比在9成左右，是公司主要收入来源。

    4.主承销商和保荐人： 光大证券。

    第二，综合评估：

    公司有华为旗下哈勃参与投资，占股4%，位列前十大股东。仅凭这一点，市场就会给予加分。

    隐忧是，信批质量不高；存货高企；2019-2022年上半年，主营业务毛利率分别为29.95%、30.82%、29.10%和25.82%，存在波动，不及同行均值；公司应用于消费电子领域的产品收入占比始终在80%至85%左右，而消费电子领域需求下降，将对公司未来业绩有影响。

    鉴于公司所处赛道热门，有华为加持，因此，上市首日可能会有溢价；当然，由于公司业绩剧烈起伏，去年较之上年，业绩滑坡严重，今年一季度业绩基本停止增长，要提防首日破发压力。

    第三，建议：谨慎申购。