近岸蛋白值得申购吗？谨慎申购

    第一，基本资料：

    1.发行价106.19元，发行市盈率50.06倍。

    2.公司去年每股收益3.7304元，今年中期每股收益为1.3547元。预计2022年1-9月营业收入2.31亿至2.35亿元，同比下降15.34%至16.93%。归属于母公司所有者的净利润1.04亿至1.07亿元，同比下降16.21%至18.69%。

    3.公司是一家专注于重组蛋白应用解决方案的高新技术企业，主营业务为靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂的研发、生产、销售，并提供相关技术服务。

    第二，综合评估：

    一）优势：

    公司与义翘神州、百普赛斯共称为国内蛋白试剂“三强”。公司拥有蛋白结晶结构解析技术、多聚体设计及模块化蛋白组装技术等23项核心技术，在mRNA原料酶及试剂领域竞争优势突出，国内产商中排名第一，已向五十余家疫苗药物生产企业提供mRNA原料酶及试剂，其中已有四家进入临床试验阶段。

    二）隐忧：

    1.作为公司主要收入来源的靶点及因子类蛋白业务，逐年下降，到2021年6月业务占比已降至17.75%。

    2.受疫情影响，业务突飞猛进的重组抗体蛋白业务，随着疫情放缓，业务量下降。

    三）研判：

    要研发新冠疫苗吗？那就找近岸蛋白吧，这家公司就是疫苗研发的上游供应商。正因为疫苗研发需要蛋白试剂，因此公司业绩在新冠病毒爆发后，因快速推出一系列与新冠病毒相关的重组蛋白产品，业绩出现大幅增长。2020年，公司收入超六成来自于新冠疫情。但疫苗接种高潮过后，公司业绩也开始出现大幅下滑。特别是大客户沃森取消采购，直接带崩了公司2022年业绩。这说明，公司对新冠疫苗研发存在较大依赖。

    当然，公司产品不仅仅服务于疫苗研发企业，公司还受益于生物制药、生命科学基础研究、体外诊断等下游应用领域的发展，属于医疗健康与生命科学领域的上游供应商。

    作为一家创新药公司，虽然前景广阔，也有新冠疫苗题材，加上三强之一的市场地位，上市首日可能会有溢价，但过度依赖疫苗研发，使得公司业绩波动大，可持续性堪忧，特别是，短期内业绩确实很不好看，三季度营收和净利润统统下降，就不是个好信号。公司在同业中规模不大，竞争力不强，因此，破发风险不能完全排除。

    第三，建议：谨慎申购。