今日机构强推买入 六股极度低估（4.14）

　　京蓝科技（000711）:定位“生态环境产业+互联网” 智慧生态业务发展可期

　　完成重大资产出售,轻装踏上转型路:

　　2014年,京蓝控股入主成为第一大股东,并于同年11月改名为京蓝科技,2015年公司进行重大资产出售,将公司原持有的商业地产板块及煤炭/矿业板块的全部资产和负债置出,解除退市警示,轻装踏上转型之路。

　　公司定位“生态环境产业+云联网”,专注智慧城市、智慧生态

　　公司以“生态环境产业+云联网”作为公司的战略定位,“智慧城市+智慧生态”为公司的战略聚焦点。公司现有子公司有四家:京蓝环宇(100%股权)、京蓝有道(100%股权)、京蓝能科(51%股权)以及京蓝生态(100%股权),拟成立子公司固安京蓝亐科技和京蓝时代,上述子公司均严栺符合公司发展定位,可见公司转型决心。智慧城市方面,公司订单获取能力较强,与四川省广安市、呼伦贝尔市签订了智慧城市大单。

　　发行股份并募集配套资金,收购沐禾节水:

　　2016年2月17日,公司披露重组预案,公司拟作价15.88亿元收购沐禾节水100%股权。同时,公司以16.54元每股募集配套资金15.7亿元。本次交易中的“高定增价+三年锁定期+业绩承诺”,足见大股东对公司未来发展的信心。本次交易若得以完成,京蓝控股、杨树蓝天、融通资本、杨树嘉业、京蓝智享作为一致行动人将合计占交易完成后上市公司总股本的46.28%,公司控股权将进一步提升,业务转型有望提速。

　　智慧城市试点覆盖全国,智慧生态潜力可观:

　　住建部主导的智慧城市试点覆盖全国各个省份,近290个省市和地区。预计“十三五”期间市场规模超万亿,并且,生态环保越来越引起国家和人民的重视,是突出的短板,行业面临良好的发展契机,未来发展潜力可观。

　　投资建议:

　　公司定位“生态环境产业+云联网”的发展路径,逐步剥离原有主营业务,围绕智慧城市、智慧生态进行了一系列的布局,思路清晰,转型坚决,本次收购沐禾节水完成后,公司控股股东控股权将更为集中,话语权提高,转型有望进一步提速。同时,智慧城市、智慧生态市场规模巨大,我们看好公司未来的发展,考虑增发摊薄因素,2016、2017、2018年度EPS 分别为0.57元、0.81元、1.19元。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。平安证券

　　航天电器（002025）:业绩稳步增长 军民领域业务持续拓展

　　15年业绩符合预期。 15年营业收入18.73亿元,较上年同期增长16.77%; 归属母公司股东净利润2.33亿元,同比增长14.70%;15年EPS0.54元/ 股,同比增长14.89%。公司15年经营活动现金流净额高达4.12亿元,同比大幅增长204%,体现出公司15年资金回收成效明显。

　　公司三大类主要产品稳步增长。公司收入结构中占比最大的是连接器产品, 约占收入的64%,电机业务约占22%,继电器约占11%。2015年收入同比增长约16.77%,继电器、连接器、电机增幅分别为11.5%、15.2%、23.3%。公司军品业务约占70%左右,主要涉及航天、航空、舰船、兵器等领域,民用业务主要涉及通讯、轨交、石油、家电等领域。从下属子公司情况看,苏州华旃盈利增速超过50%,对公司业绩贡献约占25%。

　　综合毛利率下降、但费用率下降抵消了盈利负面影响。公司综合毛利率36.6%,较上年同期下降2.1个百分点,主要是收入占比最大的连接器业务毛利率下滑约3.7个百分点,电机和继电器业务毛利率则分别提升了约2.1、1.4个百分点。公司期间费用率下降了2.6个百分点,管理费用率和营业费用率均有下降,显示出公司费用控制力度较大。

　　盈利预测与投资建议:考虑到公司国防需求支持的军品业务稳步增长,民品业务在通讯、轨交、石油等领域持续拓展,我们预计16-18年EPS0.64、0.74、0.83元/股,16年37倍PE,维持“买入”评级。广发证券