捉妖季之春:一季前十平均涨235%

    2016年，A股是以暴跌之姿翻开日历的。经历熔断机制短暂实施又暂停、证监会换帅等事件后，一季度A股市值蒸发近15%，表现：全球垫底。

    命运如此多舛，大多数投资者恐怕只能祈求佛祖保佑或者人品爆发。不过在这个充满“中国特色”的市场上，异形永远存在：它们的股价总是能轻松翻倍，更有甚者上涨超过5倍。事出反常即为妖，异于寻常的表现终归暴露出它们的妖股属性。标点财经研究部携手《投资时报》延续“绝对涨幅够大”、“走势远远抛离同行业”两个标准，新一年里继续寻找妖股踪迹。

    剔除2016年以来上市的新股，在刚刚过去的一季度，只有240家公司的股价实现上涨，其中涨幅超过1倍的有11家，这一数量远少于过去四个季度。而在涨幅居前的50家公司中，《投资时报》将公司股价涨幅与其所在行业涨幅作比较，挑选出跑赢行业幅度最大的10家公司组成“一季度十大妖股”。

    这10家公司包括久远银海(002777)、通合科技(300491)、万里石(002785)、盛天网络(300494)、井神股份(603299)、华自科技(300490)、宝德股份(300023)、山鼎设计(300492)、富祥股份(300497)以及浙江金科(300459)。除了次新股、小盘股这些妖股传统基因外，高送转题材重新登场。值得注意的是，在股价飙升的同时，十大妖股的业绩却大多不理想，公司业绩与走势相背离的情况相当严重。

    十大妖股出列 久远银海领衔

    去年断崖式大跌的阴霾仍未完全散尽，今年一季度A股的走势再次令投资者心惊胆颤。1月4日，上证指数以6.86%的跌幅拉开2016年的交易序幕，至1月底跌去近23%。在经过2月的低迷、3月的反弹后，一季度上证指数、中小板指数、创业板指数分别累计下跌15.12%、18.22%、17.53%，熊冠全球市场。

    截至3月底，A股市值为45.39万亿元，与2015年末相比缩水了7.77万亿元，幅度接近15%，且所有行业板块均告下跌。剔除2016年以来上市的新股后，2808只个股中只有240只在一季度上涨，占比不足9%。

    尽管如此，依然有11只个股实现股价翻倍。其中久远银海以554.55%的涨幅一马当先，其次是通合科技，涨幅为385.29%。万里石的涨幅也在3倍以上，达到318.66%，绝对涨幅排名第三。涨幅在50%-100%区间的个股有18只，在30%-50%区间的有27只。涨幅最大的前50只个股至少上涨了32%以上，平均涨幅为91.72%。

    逆市上行尤为难得，足够大的绝对涨幅是成为妖股的先决条件。此外，考虑到行业对上市公司的影响，大幅跑赢行业的个股妖气更足。在绝对涨幅最大的50只个股中，通过与行业同期涨幅作比较，最终寻出一季度的十大妖股，分别是久远银海、通合科技、万里石、盛天网络、井神股份、华自科技、宝德股份、山鼎设计、富祥股份以及浙江金科。这10只妖股一季度的绝对涨幅均在105%以上，平均涨幅为235.29%。受市场整体低迷的影响，与去年各个季度妖股的表现相比，此次一季度妖股的平均涨幅仅略高于去年三季度，但逊色于去年一季度、二季度以及四季度。

    在一季度的十大妖股中，久远银海脱颖而出成为当之无愧的“妖神”。这家上市于2015年最后一个交易日的公司，自登陆中每股小板当日起连收17个涨停，3月31日收于每股108元的高位，成为今年一季度唯一一只涨幅超过5倍的个股，跑赢行业近576个百分点。

    紧随其后的是同一天上市的通合科技，自上市之日起连收15个涨停，整个一季度跑赢行业近404个百分点。探花是建筑材料板块的万里石，其涨幅领先行业近333个百分点。此外，盛天网络、井神股份、华自科技的涨幅也较行业高出200个百分点以上。

    高送转题材异军突起

    自去年三季度起，次新股便成为妖股集中营，这在今年一季度表现得尤为淋漓尽致。在十大妖股中，有八成于去年12月上市。其中5只集中上市于12月31日，除上述提及的久远银海、通合科技外，还包括盛天网络、井神股份以及华自科技。此外，万里石、山鼎设计在12月23日上市，富祥股份则上市于12月22日。

    流通盘小一直是妖股不变的特点。小盘股便于资金的炒作，股价更容易飙涨。从流通股本来看，期初全部A股平均达13.09亿股，而十大妖股平均只有0.39亿股，最高的是井神股份，也不过0.9亿股。从流通市值上来看，期初全部A股平均为148.07亿元，十大妖股则平均只有6.87亿元。只有两只妖股的流通市值超过10亿元，分别为宝德股份(19.88亿元)、浙江金科(12.32亿元)。而井神股份、山鼎设计、久远银海、华自科技、通合科技以及万里石期初的流通市值均不足5亿元。

    如果说次新股、小盘股一直深受市场青睐，那么高送转题材可谓具有明显的季节性。一季度正值上市公司年报发布期，高送转概念股粉墨登场。加上次新股、小盘股高送转的意愿强烈，在一季度的妖股中，高送转成为一个重要的刺激因素。

    宝德股份正是典型的例子。十大妖股中，宝德股份是唯一一只上市于2015年以前的个股。3月15日，公司实施10转15股派0.5元的高送转方案，引爆了市场的热情。方案实施当日，公司股价大幅下挫，但自次日起便迅速展开填权行情。至3月末的12个交易日里，该公司股价涨幅达到80.36%。整个一季度，宝德股份累计上涨120.09%，高送转行情无疑贡献了大部分涨幅。

    华自科技也是高送转题材股。3月28日早间，华自科技发布公告称，控股股东长沙华能自控集团有限公司向公司董事会提交了高送转预案，拟每10股转增10股并派息2元。当日，华自科技股价大幅跳空高开并最终收于涨停。至3月末的4个交易日，涨幅超过15%，且呈继续上涨之势。其一季度涨幅累计达107.9%。

    业绩与走势背道而驰

    走势如此耀眼，公司业绩却黯淡无光。截至4月3日，一季度十大妖股中，除井神股份外的其他9家公司均已发布2015年年报或业绩快报，全年归属母公司的净利润增速高于10%的只有4家。

    业绩增幅最大的是宝德股份，但究其原因主要却是报表合并所致。作为创业板首批上市的“二十八星宿”之一，宝德股份一度因2012年、2013年连续两年亏损而濒临退市。后因2014年实现盈利，“警报”得以解除。2015年，由于收购庆汇租赁90%股权，合并报表范围增加，宝德股份业绩大增，归属母公司净利润同比增长241.11%。

    富祥股份2015年业绩快报显示，公司归属母公司净利润同比增长77.97%，主要是受毛利及汇兑收益增加的影响。浙江金科、通合科技的归属母公司净利润增幅也均在10%以上，分别为34.71%、14.73%。

    而万里石、久远银海、山鼎设计、华自科技以及盛天网络的净利润增幅均不足5%。其中，股价涨幅居首的久远银海2015年归属母公司净利润与2014年相比几乎持平，仅同比增长了2.61%。股价涨幅排名第三的万里石，2015年归属母公司净利润增幅也只有3.13%。而盛天网络的情况更为严峻。其2015年业绩快报显示，公司营业总收入仅增长了3.49%；由于公司互联网增值服务业务信息服务成本增加、销售费用中市场推广费、人工费及管理费用中人工费增加，营业利润同比下降27.09%，最终归属母公司净利润同比减少27.29%。实际上，盛天网络的业绩已非首次下降，2014年其净利润便同比下降了16.65%。可见，其一季度高达222.72%的涨幅显然缺乏业绩的支撑。