下周最具爆发力六牛股(4.9)(2)

　　保利地产:踩点准确,政策窗口期积极推货加快去化

　　核心观点:

　　预判准确,推货积极,单月销售规模近新高。

　　2016年3月,保利地产销售金额222亿,同比升197%,单月销售规模创同期历史新高,并仅次于2015年6月为历史单月第二高。公司在年初对行业的判断就是上半年比下半年更加看得清楚,因此上半年推货计划较多,而政策窗口期的市场热度使公司在执行层面进一步加大了一季度的新推货力度,可售资源充裕。目前来看,公司也将在二季度进一步上调推货计划,把握窗口期积极去化。销售均价约13408元/平,环比升13%,同比升15%。

　　合理补充储备资源,拿地方式多元化。

　　2016年3月,保利地产主要在长三角和珠三角地区获取项目资源,在南京、上海、广州、东莞、湛江等城市拿到5个项目,合计建面123万平,总地价82亿。3月拿地建面(123万平)低于销售建面(166万平),不过从整个一季度的情况来看,公司合计获取项目资源建面460万平,是超过同期销售建面344万平,受益于项目去化良好,补库存意愿依然较积极。

　　从投资力度上看,3月土地投资总地价82亿,占同期销售金额222亿的37%,较2月略有下降,不过整体仍在温和回暖,并且基本没有去拿很贵的土地。除招拍挂市场外,也更加积极地通过合作或者并购方式获取资源。

　　预计公司15、16年EPS 分别为1.32、1.48元,维持“买入”评级。

　　作为行业龙头之一,公司一季度的整体销售表现优异,对市场的预判准确且敏锐度较高,在政策窗口期积极把握项目快速去化的机会。同时,在市场热度较高时没有去拿很贵的土地,体现逆周期投资能力。我们看好房地产白银时代公司的发展,再融资将进一步奠定公司发展的资金基础。

　　风险提示。

　　下半年市场热度回落。养老地产推进进度低于预期。（广发证券　乐加栋　郭镇　金山）

　　永清环保:土壤修复业绩与技术共上台阶

　　事件

　　永清环保发布2015年年报及2016年一季报预告公司2015年营业收入7.73亿元,同比2014年下降了14.18%,但实现归属于母公司的净利润达1.13亿元,较2014年大幅增长了106.72%,EPS0.55元,ROE10.39%。公司同时发布16年一季度业绩预告,盈利约641.65万元-769.98万元,比上年同期增加约0-20%。

　　简评

　　探索创新,土壤修复业绩与技术共上台阶

　　2015年公司土壤重金属综合治理、环境修复药剂业务取得良好业绩,全年贡献收入1.34亿元,较2014年同比上升166.81%,在营收中的占比也由2014年的5.59%提高到2015年的17.37%。在收入大幅增长的同时,重金属治理的毛利率也从2014年的14.4%回升至30.3%的水平。土壤修复业务的不俗表现成为公司2015年度净利润大幅增长的关键因素。目前,“土十条”文本内容已基本成熟,大概率将在年内发布实施,我们判断全国土壤修复潜在市场规模高达4.5万亿元。随着公司15年完成对美国IST的收购,技术上得到补强,再加上公司在土壤修复领域探索创新的PPP“岳塘模式”,未来几年公司土壤修复业务将保持较高速度的增长。

　　抓住超低排放机遇,保持大气板块稳定

　　2015年下半年,《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》出台,明确对完成超低排放的电企业给予上网电价补贴。公司抓住此机遇,大气治理板块也保持相对稳定。自15年3季度以来公司连续中标宁夏电投、大唐洛阳、许昌禹龙、大唐安阳等超低排放改造工程项目,合计金额约3亿元,继续保持稳定势头。

　　垃圾焚烧顺利推进,进军风电EPC工程

　　15年11月,公司首个垃圾焚烧项目--新余600吨/天生活垃圾焚烧发电厂已经实现发电并网,衡阳1000吨/天垃圾焚烧发电厂也已经进入调试阶段,为明后两年提供了稳定的业绩基础。除此之外,公司积极布局清洁能源市场,新设控股子公司永清爱能森新能源中标“中科蓝天达茂旗100MW风电并网发电项目EPC工程”,总金额6.5亿元,开拓出新的增长点。

　　设立环保新能源投资基金,寻找外延并购整合目标

　　公司出资4.45亿元,与长沙思诚投资、深圳榛果投资共同出资设立永清长银环保产业投资基金,总规模暂定15亿元。主要方向是投资节能环保、新能源领域,为公司寻找和培育节能环保及新能源领域的优质项目,通过收购节能环保、新能源领域企业的股权,延伸公司环保产业链。

　　维持买入评级

　　公司2015年度利润分配预案拟每10股派发现金股利0.3元(含税),并以资本公积金向全体股东每10股转增20股。我们预测公司16、17年净利润分别为1.66亿元以及2.32亿元,在不考虑转增股本摊薄的情况下EPS分别为0.78元、1.09元,维持买入评级。(中信建投证券 王祎佳 李俊松 万炜)