今日机构强推买入 六股极度低估（4.8）(2)

　　诺普信（002215）:业绩符合预期 继续看好公司成为农业互联网龙头!

　　事件一:公司发布15年年报:公司15年实现营业收入22.10亿元,同比增加0.32%;实现归属于上市公司股东的净利润2.31亿元,同比增加18.71%,扣非净利润为2.29亿元,同比增长30.35%,EPS为0.25元。加权平均ROE为14.26%,较去年同期增加1.38个百分点。公司业绩符合预期。

　　事件二:公司公告对非公开发行方案进行调整:以不低于10.19元/股发行不超过16738万股。

　　除草剂下滑无碍主营增长,田田圈继续加速发展:15年全球农药市场整体低迷,公司主营收入小幅增长,其中传统业务营业收入下降1.48亿,同比减少6.71%,主要是由于受农业部政策影响15年百草枯产品已经基本没有销售所致,代表公司未来转型升级方向的田田圈实现营业收入1.55亿元。

　　公司销售毛利率44.51%,比去年增加5.60个百分点,主要是由于毛利率较高的杀菌剂、植物营养占比有所提升,而毛利率低于平均水平的除草剂同比下滑幅度较大,三项费用率34.60%,比去年增加7.54个百分点,其中销售费用同比增长30.81%,主要是由于公司田田圈业务推广费用增加所致。实现净利率10.55%,比去年增加1.74个百分点。

　　田田圈布局进展顺利,打造大三农生态圈:具体分析见下页;

　　农村电商已经扑面而来,线下资源争夺成为关键:具体分析见下页;

　　强化专利产品研发,提升公司竞争力:具体分析见下页;

　　继续看好公司成为农业电商龙头,维持“买入-A”评级:随着农集网、田田圈及P2P业务快速发展,公司致力构建O2O/B2B农业大平台的步伐坚实,打造三农社交〃服务生态圈的初步构架已经完成,进展顺利。我们继续看好公司的转型方向、转型决心和执行力,期待公司成为中国最优秀的互联网三农企业。我们预测公司16-18年EPS分别为0.34、0.47、0.63元,维持“买入-A”的投资评级,目标价17元。安信证券

　　牧原股份（002714）:业绩与销量齐飞 牧原共猪价看涨

　　公司3月份销售生猪16.9万头,同比增长56.5%,销售收入2.98亿元,同比上涨142%,销售均价19.08元/公斤,同比上涨50.5%,较1-2月份上涨7.5%。公司一季度整体销售生猪48.8万头,同比增长21.7%。同时,公司上修期一季度业绩预告盈利区间为3.55-3.75亿元,同比大幅扭亏,EPS0.69-0.73元。

　　猪价上涨及养殖成本的降低是公司业绩增长的主要原因。公司一季度生猪销售均价达18.17元/公斤,同比上涨50%。同时报告期内饲料原材料价格的下降(一季度玉米价格同比下降降14%,豆粕价格同比下降16%)也使得公司养殖成本得到降低。测算公司一季度生猪养殖完全成本为10.7-11.1元/公斤,较去年同期下降12%-15%。较去年四季度下降幅度也达2.9%-6.4%。报告期内公司生猪头均利润高达727-768元。同时报告期内公司生猪出栏量同比增长21.7%,使得利润大幅增长。

　　看好公司未来业绩持续增长,主要基于:1、能繁母猪存栏持续下行将使得生猪行情保持长期景气,且今年冬季仔猪疫情的严重或使得6-8月份生猪供应偏紧,预计猪价或突破22元/公斤,整体上预计2016年生猪均价为18.5元/公斤;2、公司规模一体化养殖模式下具有较好的成本控制优势,且玉米等主粮价格的下跌使得未来公司养殖成本进一步降低;3、公司前期清群效应已消退,未来随着公司钟祥、曹县、唐河、扶沟项目的逐步投产以及新设养殖项目的开展,公司产能有望以每年100-150万头速度增长。预计公司16、17年生猪出栏量达300万和450万头。

　　看好公司在猪价景气时期盈利能力,预计公司16、17年EPS分别为4.16元和4.79元。给予公司“买入”评级。长江证券