今日机构强推买入 六股极度低估（3.10）(2)

　　金智科技（002090）:“智慧能源+城市”多点布局 全面开花

　　电网自动化业务,大单频频,历史新高。公司在国家电网集中招标采购和智能变电站推广应用方面,全年实现合同额超过4亿元,再创历史新高。其中,在国家电网公司2015年度输变电统一招标采购及协议库存招标采购中,公司累计中标合同金额2.24亿元,中标产品包括110(66)kV变电站监控系统、110(66)kV智能变电站监控系统、110(66)kV继电保护设备、配电终端等。通过并购金智晟东(51%股权)后的优势资源整合,在国家电网公司组织的2015年第一次配电终端协议库存招标活动中,公司中标约4,854万元,位列第一。另外,凭借在中国电科院、陕西榆林、江苏、天津、青海、湖南、吉林等地取得首次订单突破,公司已在全国布局,跻身国内智能电网领域技术和产品的主流供应商之列。

　　发电及工业企业电气自动化业务实现合同金额超2亿,历史新高。在火电厂电气自动化领域,公司中标华能集团、华电集团、大唐集团、国电集团、中电投集团及其他发电企业所属大型发电厂多台600MW及以上级机组的电气自动化系统及保护装置。同时,公司在光伏发电、风电等新能源市场也取得较大突破,中标中电投高唐30MW光伏发电、华电夏县瑶台山100MW风电场等项目。在石化行业领域,合同额同比增长70%,中标中石化中压保护框架集中采购项目,并同时在生产和工程项目两个标段排名第一;中标九江石化千万吨炼油大型监控系统项目、中石油大庆炼化的全厂快切改造项目、中海油惠州千万吨炼油和百万吨乙烯的全厂快切项目等多个石化类项目。在“一带一路”的开拓上,公司分别在印度、印度尼西亚、巴基斯坦等国家获得合同业绩。

　　智慧城市板块斩获颇丰,成立孵化基金进行战略投资。公司中标项目覆盖区域广、类型多,包括南京麒麟科技创新园智能交通项目、安徽界首市公安局天网二期工程、江苏电力调度数据网综合网管软件开发项目、贵州电网公司遵义供电局主站端自动化运行管控系统建设项目、乌鲁木齐水磨沟区人民法院信息系统化项目、国家电网冀北电力数据中心深度支持服务、辽宁电力平台软件运行维护服务等大型智慧城市建设项目。另外,公司设立智慧城市业务孵化基金,目前已战略投资云思顿智慧垃圾箱、互联网+传媒、“寻Me”移动互联等创业项目。

　　电力设计与工程服务业务,实现收入4664.87万元,同比增23.24%,跻身光伏、风电设计一流设计院。在光伏、风电场咨询与勘察设计业务领域,公司中标中电投高邮甘垛30MW“渔光互补”光伏发电、扬州明申农业20MW“农光互补”光伏发电、华能新能源广西南宁市马山县状元120MW风电场等多个项目。在输变配电咨询与勘察设计业务领域,公司中标江苏省电力公司淮安、盐城、泰州、苏州、连云港等地220kV变电站技改、西藏电力公司曲松县110kV新建输变电工程等多个项目。在电力工程服务领域,由公司EPC管理的江苏中烟分布式光伏电站、金风科技2MW微网工程等项目于年内顺利并网发电。

　　新能源投资运营业务方面,“自建+收购”扩大装机规模。公司于2015年6月收购完成保加利亚瑞森5MW光伏电站,累计实现装机10MW。公司投资建设的新疆昌吉木垒乾新能源老君庙风电场一期49.5MW项目于2015年11月顺利并网发电,有望大幅提升新能源电力的收入。

　　首次覆盖,给予“推荐”评级。不考虑公司增发摊薄等因素,预计2016年-2018年,EPS分别为0.7元、0.83元和1.01元,对应32.4倍、27.35倍和22.42倍。考虑到公司在智慧能源与智慧城市领域布局全面,市场空间大,另外公司拟通过定增募集资金参股中国金融租赁有限公司20%股权,布局产融结合。首次覆盖,给予“推荐”评级。国联证券

　　飞亚达A（000026）:拓展智能手表市场 打开后续成长空间

　　事件:公司计划于3月17日在瑞士巴塞尔钟表展上发布全新“印系列”(InCollection),其中包括公司首款智能手表:融合传统手表美学元素及实用智能功能(智能行针控制、自动校时、两地时显示、运动计步、身份识别及离线支付等),体现差异化定位。

　　携手互联网巨头阿里巴巴发布智能手表,大数据共享及互联网场景开发值得期待!飞亚达此次发布的“智能腕表”是联合阿里巴巴集团YunOS事业部等合作完成,期待后续不断升级产品打造推出。智能手表为物联网重要纽带,背靠阿里系资源,未来在大数据共享,互联网场景应用方面具有更多想象空间。

　　充分挖掘品牌培育和渠道运营潜力,此次发布智能手表,完善多层次表业集团。2015年1月,国家工信部、财政部、国家质量监督检验检疫总局和国家知识产权局联合发布了《关于加快推进我国钟表自主品牌建设的指导意见》,鼓励钟表行业增强自主创新和品牌培育能力,提高我国钟表行业的国际竞争力;到2020年,形成5个左右国际知名品牌、20个左右国内知名品牌和2-3家技术先进、特色明显、品牌知名度高、经济效益稳步增长的大型钟表企业集团。飞亚达作为国内民族手表首屈一指的代表品牌,在运营自有品牌的过程中,已经彰显了自身的品牌管理、营销推广和零售渠道建设能力,同时在研发、创意、设计、市场传播、行业地位方面都遥遥领先。近年来,公司品牌结构持续优化,逐步构建起中高端飞亚达品牌、艾米龙品牌、中低端时尚手表品牌和电商品牌(VERUS和JEEP)的多维度品牌体系,覆盖不同层次消费者,此次推出首款智能手表,顺应国家鼓励钟表行业增强自主创新能力的号召,同时将为公司产品线增添浓墨重彩的一笔。飞亚达在自有品牌培育方面积累多年的实力得以迅速成功复制至其他国有民族品牌,未来有望成为国产表业品牌的整合者,形成拥有多品牌的国际表业集团,在国际市场竞争中占据一席之地。

　　我们预计智能手表将于三季度正式推向市场销售,顺应消费者趋势打造智能腕表,是飞亚达又一创新尝试,有望打造未来爆款,带来新增业绩亮点和新模式想象空间,维持增持!目前暂不考虑智能手表贡献,我们维持公司2016-2017年0.36-0.44元EPS,目前股价(12.89元)对应2016-2017年PE为36-29倍,仍低于前次定增发行价格(13.05元),公司市值仅50亿,建议增持!申万宏源