下周最具爆发力六牛股（8.15）

　　雏鹰农牧:行情景气叠加养殖模式升级转型,未来高增长可期

　　雏鹰农牧002477 农林牧渔类行业

　　报告要点

　　事件描述

　　雏鹰农牧公布2015半年报。

　　事件评

　　论 上半年营收同增 91.8%,净利扭亏,每股收益0.01元。2015年上半年公司实现营收12.5亿元,同增91.84%;实现净利润517万元,同比扭亏,去年同期亏损1.48亿元,EPS0.01元;其中,第二单季实现营业收入7.92亿元,同比增加130%,环比增加72.9%;净利润9307万元,同比扭亏,环比扭亏,单二季EPS 0.09元。

　　公司上半年业绩实现扭亏为盈的主要原因在于养殖业务的快速增长以及出售猪舍等获得的非经常性损益的增加。销售规模的快速增长以及生猪价格的上涨是公司养殖业务营收大幅增长的主要因素。上半年公司生猪销售80万头,同增31%,其中仔猪39.6万头,肉猪36.2万头, 种猪4.3万头。上半年生猪均价13.31元/公斤,同增9.0%,仔猪均价26.91元/公斤,同增9.9%。同时,上半年公司进行养殖模式转型,通过出售猪舍及转让股权等获得大量收益,总计1.45亿元,同增4206%。

　　单二季度公司盈利出现大幅增长的主要原因在于生猪价格的快速上涨和资产转让获得的收益。单二季度商品猪均价14.04元/公斤,同增13.7%,环增16.2%;仔猪均价32.16元/公斤,同长56.1%,环比增26.6%;自繁自养生猪利润达49.4元/头,同比环比均实现扭亏。同时公司出售资产获得的收益对于公司的业绩也带来了一定的增厚。

　　看好未来公司发展,主要观点如下:1、猪价将迎来长期可持续上涨。短期内僵尸肉事件或推动猪价上涨超预期,(8,9月份突破 20元/公斤)。长期来看结合能繁母猪存栏和需求,预计15年生猪均价15元/ 公斤,16年生猪均价17元/公斤;2、雏鹰模式转型升级使公司猪场建设进程加快,预计15、16年生猪出栏规模分为250万头和320万头。3、公司今年雏牧香一卡通推广较快,同时通过收购淘豆食品和控股杰夫电商完成互联网布局,预计熟食业务今年规模增长达300%-400%。

　　给予“买入”评级。我们预计公司15、16年EPS 分别为0.33元和0.87元。给予公司“买入”评级。

　　风险提示:(1)猪价持续下跌;(2)项目建设不达预期。（长江证券　陈佳）

　　首航节能:员工持股计划显示信心,光热发电爆发在即

　　首航节能002665 电力设备行业

　　事件:公司公告2015年第一期员工持股计划,通过员工自筹资金和银行配资,配资比例为1:2,合计不超过4亿元,通过二级市场购买公司股票,上限为1365.18万股,最高不超过公司现有股本的1.87%。

　　公司是国内电站空冷行业龙头,行业地位稳固。公司今年空冷新增订单数量丰富,业务预计较去年有较大幅度的增长。特高压坑口电站的建设和五大电力集团订单空间的打开将给公司空冷业务带来持续的增长。

　　获得电厂总包资格,收入空间大幅度提升。通过收购广东东北电力工程设计有限公司,取得电站总包设计乙级资格。经估算,单个电站总包合同的金额是电站空冷业务收入的20倍以上。电站总包业务的开拓,有利于公司快速做大营收,转型能源综合服务商。

　　压气站余热发电方兴未艾,创造新的赢利点。2015年初完成收购新疆西拓能源有限公司75%的股权,标志着公司在油气管道压气站余热发电领域布局的开始。新疆西拓共拥有13座压气站余热发电站总计256MW的规划总量,压气站项目的稳步推进将为公司贡献持续的利润。

　　光热发电前景巨大,公司集中力量抢占先机,成最大看点。国家对光热发电的重视程度逐渐提升,张家口能源示范区规划已初见端倪,十三五能源规划中相关部分可能远程市场预期,短期千亿级市场即将打开。公司提前布局光热发电行业,已拥有两个示范性项目,技术和市场开拓在行业内属于领先地位,具有相当的竞争优势。目前只待监管层对于光热上网电价的支持性政策落地,开启盛宴。

　　风险提示:宏观经济波动、光热支持政策出台或不及预期、项目进展低于预期等风险。（西南证券　庞琳琳　姚键）