今日机构强推买入 6股极度低估（8.5）

　　宏发股份（600885）:中报符合预期 继电器龙头发力智能制造

　　中报业绩符合预期:宏发股份发布2015年中报显示,公司上半年实现营业收入21.38亿元,同比增长8.1%,归属于母公司的净利润2.73亿元,同比增长31.3%,经营性现金流净额4.55亿元,EPS0.51元,基本符合预期;上半年业绩延续高增势主要得益于汽车电子、新能源汽车产品及电力继电器取得良好增长。

　　继电器龙头地位稳定,电力继电器和汽车继电器增势不减:2015上半年通用继电器实现收入8.49亿元,同比下滑1.4%;电力继电器实现收入5.39亿元,同比增长29.1%,增势显著。公司电力继电器业务中大部分产品应用于智能电表中,在国内,电改9号文落地,能源互联网到来,智能电网建设将继续保持良好发展态势,在海外,意大利、法国等国家预备启动智能电表更换计划,相关市场庞大,公司处于行业龙头地位将持续收益。2015上半年公司汽车继电器实现收入2.87亿元,同比增长33.5%,相关产能也在稳步提升。

　　低压电器设备继续加大投入,传感器值得期待:公司通过继电器相关技术的积累(继电器与低压电器技术交集多),产品质量上乘,同时公司将继电器相关销售渠道移植到低压电器上,产品销量有望继续攀升。公司氧传感器业务还属于前期阶段,芯片实验室已经完成,争取年底试产生产线。虽然未来面临全球竞争,但公司核心芯片实力有保障,未来值得期待。

　　投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价45元。我们预计公司2015年-2017年的EPS 分别为1.04元、1.37元和1.69元,对应的PE 分别为32.8倍、24.8倍和20.1倍。安信证券

　　森远股份（300210）:“后公路修建”市场蓝海依旧 “PPP模式”放量未来

　　公司主要从事新型公路养护机械的技术开发和制造,主要产品包括路面除雪和清洁设备、大型沥青路面就地再生设备和预防性养护设备。公司是新型公路养护机械行业的领先企业;同时,也是国内领先的能够提供全系列沥青路面就地再生技术解决方案并具有工程施工技术支持经验的设备制造商。经过多年的发展,公司经过了一定时期的技术、市场和产品的积累,各项业务呈现快速增长的趋势。

　　在2015-2020年的“十三五规划”期间,我国现有路面将会不断进行改造和维护。未来5年,我国每年将产生5,000万吨的旧混废料,另外,要求我国公路养护废旧沥青路面材料循环利用率达到40%,国省干线公路废旧沥青路面材料循环利用率达到70%,高速公路废旧沥青路面材料循环利用率达到90%。因此未来沥青路面再生的应用空间和市场需求巨大。

　　由于我国公路已进入了“以养代建”的年代,特别是进入“十三五”后对于公路养护设备而言,平均每年近80万公里路面的建、管、养约耗费8,000-8,500亿元,其中购置关键设备的费约占1.5%。照此估算,每年重大型铣刨机、沥青再生技术关键设备、稀浆封层机、同步碎石封层机等预防性养护设备的市场容量约为150亿元,市场需求庞大。

　　近年来,公司不断通过投资设立合资公司来实现盈利模式的转型,旨在建立起公司新的业务发展模式。通过合资、合作形式,整合资源,借助政府购买服务、政府与社会资本合作的平台,扩展公司主营业务。同时,在道路养护资金压力巨大的背景下,通过公、私合营制来缓解地方政府的资金缺口,也打开公司对大型公路养护设备的销售渠道,进而提升公司的综合竞争力,并实现“双赢”效应。

　　虽然公司财务数据出现下滑,但随着经济逐步企稳,国家的产业政策的相以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司2015和2016年公司的EPS 分别为0.337元和0.465元。结合行业当前估值水平,我们给予森远股份 “推荐”评级。爱建证券