今日机构强推买入 6股极度低估（8.11）(2)

　　奥拓电子（002587）:短期业绩承压 长看金融电子

　　不利因素聚集,短期业绩承压:奥拓电子中期业绩低于我们此前预期,行业竞争加大以及项目收入的滞后是主要原因。根据公司公布的中报显示,公司业绩同比出现下滑的主要原因为宏观经济下行压力较大,LED显示大项目和高端LED显示产品市场需求不足,LED应用行业发生较大变化,竞争加剧,整体增速放缓;同时多个重大项目处于运作中,有望在下半年实现收入。同时2015年上半年,公司加大市场投入,销售费用同比增加42.90%;位于惠州的制造基地投产后,运营成本上升。多重不利因素的聚集使得公司中期业绩压力较大,我们预计下半年公司业绩将有所改善。

　　逐步布局金融电子,期待长期贡献业绩:公司自制定“LED+金融电子”两翼齐飞的战略以来,重点开发智慧银行整体方案、智慧银行智能网点集成方案。公司正向系统集成方向转型,其排队管理系统、信息发布和指示系统平台等产品在多家银行投入使用,为银行客户向智能化、网络化等方向转型开发相关产品和提供相关服务。2015上半年在金融行业的销售收入增长超过20%。中报数据显示金融电子营收2276万元,占营收比例约15.80%。我们认为奥拓电子在金融电子的布局将逐步得到回报,长期来看有望贡献更多的利,并且公司有外延式发展的要求与规划。

　　投资策略:由于LED显示大项目和高端LED显示产品市场需求降温,我们将之前预期的2015年营收8.59亿元下调至4.82亿元,将2016年预期营收11.38亿元调整至8.05亿元,营收2015-2016年同比增长31.3%、67.1%,对应的EPS 分别为0.15元、0.26元,对应PE为73倍、43倍,将公司评级下调至“推荐”。平安证券

　　隆鑫通用（603766）:主业稳健增长 同心多元化转型推进速度超预期

　　主营业务方面,轻型动力业务实现营收11.53亿元,同比增长9.68%,其中,非道路用轻型动力业务拓展顺利,实现营收4.7亿元,同比增长 20.82%,主要因为扫雪机、草坪机等专用动力增长势头强劲,销量均同比增长40%以上。

　　综合毛利率为20.59%,同比增长0.79个百分点;销售费用率为3.3%,同比增长0.3个百分点,主要是因为售后服务及宣传费用提升导致;管理费用率为6.6%,同比增长1.1个百分点,主要是因为研发费用及员工工资支出提高导致。

　　电动车+无人机+智能电源多点开花,同心多元化转型稳步推进。

　　公司实施“同心多元化”战略一年来,在微型电动车、无人机、智能电源等新兴领域同时布局,目前进展顺利。微型电动车方面,山东丽驰上半年实现销售收入3.1亿元,同比增长52%,公司以洗车业务切入汽车后市场,目前在线用户数已达1.34万,进展非常迅速;无人机方面,XV-2农业植保机已完成测试及首次场外试飞,未来将全力推进产业化运营;智能电源方面,收购威能机电事项获证监会通过。

　　投资建议:我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.88、1、1.15元。公司传统主业安全边际充分,同心多元化转型稳步推进,我们看好公司在汽车后市场及无人机领域拓展,维持“买入-A”评级。安信证券